Реферат: Сущность фондового рынка 
Реферат: Сущность фондового рынка
СОДЕРЖАНИЕ.
I. Сущность фондового
рынка...............................
1. Понятие фондового рынка, его структуры и
виды.......
2. Понятие ценных бумаг................................
3. Виды профессиональной деятельности на фондовом
рынке...............................................
4. Анализ состояния и структура российского рынка
ценных бумаг........................................
II. Первичный и вторичный фондовые
рынки..................
1. Особенности первичного
рынка........................
2. Вторичный
рынок.....................................
2.1. Биржевой
рынок.................................
2.1.1. Понятие фондовой
биржи.....................
2.1.2. Организационная структура фондовой
биржи...
2.1.3. Листинг ценных бумаг и биржевые
индексы....
2.2. Внебиржевой
рынок.............................
3. Технология торговли, применяемая на первичном и
вторичном
рынках...................................
III. Регулятивная инфраструктура фондового
рынка.........
1. Государственное
регулирование......................
2. Саморегулируемые организации.......................
IV. Проблемы развития российского фондового
рынка........
Заключение............................................
Список
литературы.....................................
Приложение............................................
I. СУЩНОСТЬ ФОНДОВОГО РЫНКА
1. Понятие фондового рынка, его структура и виды.
Понятие фондового рынка.
-----------------------
Фондовый рынок - это институт или механизм,
сводящий
вместе покупателей (предъявителей спроса) и продавцов
(постав-
щиков) фондовых ценностей, т.е. ценных бумаг.
Понятия фондового рынка и рынка ценных бумаг
совпадают.
Согласно определению, товаром, обращающимся на
данном
рынке, являются ценные бумаги, которые,в свою очередь,
опреде-
ляют состав участников данного рынка, его
местоположение, по-
рядок функционирования, правила регулирования и т.п.
Следует отметить, что практически все рынки находят
отра-
жение в инструментах рынка ценных бумаг. Так,например,
рынок
вновь произведенной продукции и услуг представлен
коносамента-
ми,товрными фьючерсами и опционами, коммерческими
векселя-
ми; рынок земли и природных ресурсов - закладными
листами, ак-
циями, облигациями,обеспечением которых служат
земельные
ресурсы и т.д.(см. приложение,схема 1).
Рынок ценных бумаг соотносится с такими видами
рынков,как
рынок капиталов, денежный рынок, финансовый рынок;
традиционно
на этих рынках представлено движение денежных ресурсов.
В принятой в отечественной и международной практике
тер-
минологии:
┌─────────────────────────────────────────────────────┐
│ ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК = ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК + РЫНОК
КАПИТАЛОВ │
└─────────────────────────────────────────────────────┘
На денежном рынке осуществляется движение
краткосрочных
(до 1 года) накоплений, на рынке капиталов - средне- и
дол-
госрочных накоплений (свыше 1 года).
Фондовый рынок является сегментом как денежного
рынка,
так и рынка капиталов, которые также включают движение
прямых
банковских кредитов, перераспределение денежных ресурсов
через
страховую отрасль, внутрифирменные кредиты и т.д.(см.
схему,
приведенную ниже).
┌───────────────────────────────────────────────────────────┐
│ Ф и н а н с о в ы й р ы н о
к │
│ ────────────────┬────────────────
│
│ ДЕНЕЖНЫЙ ┌───┴──┐
РЫНОК │
│ │ Рынок│
│
│ │ценных│
│
│ РЫНОК │ бумаг│
КАПИТАЛОВ │
│ └───┬──┘
│
└──────────────────────────────┴────────────────────────────┘
В рыночной экономике рынок ценных бумаг является
основным
механизмом перераспределения денежных накоплений.
Фондовый ры-
нок создает рыночный механизм свободного, хотя и
регулируемо-
го, перелива капиталов в наиболее эффективные
отрасли хо-
зяйствования (см. схему).
┌───────────┐
┌───────────────────────────┐
│ ├────┤
Перераспределительный │ ┌──────────┐
│Потребители│ │
механизм ├────┤Поставщик │
│ │ ├───────┬───────┬───────────┤
│ │
│денежных ├────┤Бюджет
│ Рынок │ Банковская├────┤денежных
│
│ │ │ │
ценных│ система │ │ │
│инвестиций │ │ │ бумаг
│ (прямой ├────┤накоплений│
│ ├────┤
│ │ кредит) │ │ │
└───────────┘
└───────┴───────┴───────────┘
└──────────┘
Структура рынка.
---------------
Любой фондовой рынок состоит из следующих
компонентов:
* субъекты рынка;
* собственно рынок (биржевой, внебиржевой фондовые
рынки);
* органы государственного регулирования и надзора
(Комиссия
по ценным бумагам, Центральный банк, Минфин и т.д.);
* саморегулирующиеся организации (объединения
профессиональ-
ных участников рынка ценных бумаг, которые выполняют
опреде-
ленные регулирующие функции, например, НАСД (США) и т.п.);
* инфраструктура рынка:
а) правовая,
б) информационная (финансовая пресса, системы
фондовых
показателей и т.д.),
в) депозитарная и расчетно-клиринговая сеть (для
госу-
дарственных и частных бумаг часто существуют раздельные
депо-
зитарно-клиринговые системы),
д) регистрационная сеть.
Субъектами рынка ценных бумаг являются:
1) эмитенты - государство в лице уполномоченных им
орга-
нов, юридические лица и граждане, привлекающие на
основе вы-
пуска ценных бумаг необходимые им денежные средства и
выполня-
ющие от своего имени предусмотренные в ценных бумагах
обяза-
тельства;
2) инвесторы (или их представители, не являющиеся
про-
фессиональными участниками рынка ценных бумаг) -
граждане или
юридические лица, приобретающие ценные бумаги в
собственность,
полное хозяйственное ведение или оперативное
управление с
целью осуществления удостоверенных этими ценными бумагами
иму-
щественных прав (население, промышленные предприятия,
институ-
циональные инвесторы - инвестиционные фонды, страховые
компа-
нии и др.);
3) профессиональные участники рынка ценных бумаг -
юриди-
ческие лица и граждане, осуществляющие виды
деятельности,
признанной профессиональной на рынке ценных бумаг
(дилерская,
брокерская и др. виды деятельности).
Существуют 3 модели фондового рынка в зависимости от
бан-
ковского или небанковского характера финансовых
посредников:
I. Небанковская модель (США) - в качестве посредников
высту-
пают небанковские компании по ценным бумагам.
2. Банковская модель (Германия) - посредниками выступают
бан-
ки.
3. Смешанная модель (Япония) - посредниками являются как
бан-
ки, так и небанковские компании.
Виды фондовых рынков.
------------------------
Любой фондовый рынок делится на первичный и
вторичный.
Первичный рынок объединяет фазу конструирования
нового
выпуска ценных бумаг и их первичное размещение.
Вторичный рынок - это рынок, на котором обращаются
ранее
эмитированные на первичном рынке ценные бумаги. В свою
очередь
вторичный фондовый рынок подразделяется на
организованный
и неорганизованный рынки.
Кроме того, фондовые рынки можно классифицировать
по дру-
гим критериям:
по территориальному принципу (международные,
националь-
ные и региональные рынки),
по видам ценных бумаг (рынок акций и т.п.),
по видам сделок (кассовый рынок,форвардный рынок и
т.д.),
по эмитентам (рынок ценных бумаг предприятий,рынок
государ-
ственных ценных бумаг и т.п.),
по срокам (рынок кратко-, средне-, долгосрочных и
бессроч-
ных ценных бумаг),
по отраслевому и другим критериям.
2. Понятие ценных бумаг.
Ценные бумаги являются товаром, который
обращается на
фондовом рынке. Поэтому прежде, чем перейти к
рассмотрению
особенностей построения и функционирования фондового
рынка,
необходимо рассмотреть,что включает в себя понятие
ценной бу-
маги и какие документы могут обращаться на рынке ценных
бумаг.
Итак, ценные бумаги - это права на ресурсы, которые
отве-
чают следующим требованиям:
обращаемость,
доступность для гражданского оборота,
стандартность и серийность,
документальность,
регулирование и признание государством,
рыночность,
ликвидность,
риск.
В мировой практике существуют различные подходы к
опреде-
лению ценных бумаг: различны перечни ценных бумаг,
включаемых
в это понятие; различны подходы к содержанию
экономических от-
ношений, которые выражают ценные бумаги и т.п.
В Российской Федерации,согласно Положению о выпуске
и об-
ращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР от
28.12.1991г.,
ценные бумаги - это денежный документ, удостоверяющий
имущест-
венное право или отношение займа владельца документа по
отно-
шению к лицу, выпустившему такой документ.
Ценные бумаги могут существовать в форме
обособленных до-
кументов или записей на счетах.
Рассмотрим виды ценных бумаг, используемых в
российской
практике и их краткие определения.
______________________________________________________________
1. Акции акционерных обществ - любые ценные бумаги,
удостове-
ряющие право их владельца на долю в собственных
средствах ак-
ционерного общества, на получение дохода от его
деятельности
и, как правило, на участие в управлении этим обществом.
______________________________________________________________
2. Облигации (предприятий и т.п.) - любые ценные
бумаги,
удостоверяющие отношения займа между их владельцем
(кредито-
ром) и лицом, выпустившим документ (должником).
в т. ч.
- жилищные сертификаты - особый вид облигаций с
индиксируемой
номинальной стоимостью, удостоверяющей право их
собственника
на приобретение жилья при условии покупки пакета жилищных
сер-
тификатов или выполнения других условий эмиссии.
______________________________________________________________
3. Государственные долговые обязательства - любые
ценные бу-
маги, удостоверяющие отношения займа, в которых
должником
выступает государство, органы государственной власти
или уп-
равления (государственные краткосрочные облигации, облигации
внутреннего облигационного займа 1992г. и т.п.).
______________________________________________________________
4. Производные ценные бумаги - любые ценные
бумаги,удостове-
ряющие право их владельца на покупку или продажу акций,
обли-
гаций и государственных долговых обязательств
(финансовые фь-
ючерсы, варранты и др.).
в т.ч.
- опционы акций (облигаций) - право покупки акций на
льготных
условиях.
______________________________________________________________
5. Сертификаты акций - ценные бумаги, являющиеся
свидетельст-
вом владения поименованного в нем лица определенным
числом ак-
ций.
_____________________________________________________________
6. Вексель - составленное по установленной законом
форме бе-
зусловное письменное долговое денежное обязательство,
выданное
одной стороной (векселедателем) другой стороне
(векселедержа-
телю).
в т.ч.
- коммерческие бумаги - краткосрочные финансовые
простые
векселя, выпущенные для краткосрочного привлечения
средств в
оборот эмитента.
______________________________________________________________
7. Акции предприятий - ценные бумаги, удостоверяющие
внесение
средств на цели развития предприятия, не дающие
права на
участие в управлении предприятием, предполагающие
выплату её
владельцу дивиденда.
______________________________________________________________
8. Акции трудового коллектива - ценные бумаги,
удостове-
ряющие внесение средств членами трудового коллектива на
цели
развивития предприятия, не дающие права участия в
управлении
предприятием, предполагающие выплату её владельцу
дивиденда.
______________________________________________________________
9. Депозитные сертификаты банков - документы, право
требова-
ния по которым может уступаться одним лицом другому, являющи-
еся обязательством банка по выплате размещенных у него
депози-
тов.
______________________________________________________________
10. Сберегательные сертификаты банков -документы,право
требова-
ния по которым может уступаться одним лицом другому,
являющи-
еся обязательством банка по выплате размещенных у него
сбере-
гательных вкладов.
______________________________________________________________
11. Чеки - безусловное письменное распоряжение
чекодателя
банку (плательщику) произвести платеж чекодержателю
указанной
на чеке денежной суммы.
______________________________________________________________
12. Товарный фьючерсный или опционный контракт - имеет
содер-
жание, аналогичное производным ценным бумагам (см. п.4)
при
том, что объектом сделки является поставка стандартной
пар-
тии товара определенного качества.
______________________________________________________________
13. Валютный опцион или фьючерс - имеет содержание,
аналогич-
ное производным ценным бумагам (см.п.4) при том, что
объектом
сделки является поставка валютных ценностей.
_____________________________________________________________
14. Прочие ценные бумаги - иные финансовые инструменты,
кото-
рые Минфин РФ вправе квалифицировать в качестве новых
видов
ценных бумаг (коносаменты и т.п.).
______________________________________________________________
Не признаются ценными бумагами по российскому
законода-
тельству следующие ценные бумаги:
- документы, подтверждающие получение банковского
кредита;
- документы, подтверждающие внесение суммы в
депозиты
банков (за исключением депозитных и сберегательных
сертифика-
тов);
- долговые расписки;
- завещания;
- страховые полисы;
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7
|
