Практика на торговом предприятии 
Доля собственных оборотных
средств в покрытии запасов. Характеризует
ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными
средствами. Традиционно имеет большое значение в анализе финансового состояния
предприятий торговли; рекомендуемая нижняя граница показателя в этом случае -
50%.
Коэффициент покрытия запасов. Рассчитывается соотнесением
величины «нормальных» источников покрытия запасов и суммы запасов. Если
значение этого показателя меньше единицы, то текущее финансовое состояние
предприятия рассматривается как неустойчивое.
Одна из важнейших характеристик
финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в свете
долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой
предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов.
Финансовая устойчивость в долгосрочном плане
характеризуется, следовательно, соотношением собственных и заемных средств.
Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому
в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система
показателей.
Коэффициент концентрации
собственного капитала.
Характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных
в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово
устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие. Дополнением
к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченного (заемного)
капитала - их сумма равна 1 (или 100%).
Коэффициент финансовой
зависимости.
Является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого
показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании
предприятия. Если его значение снижается до единицы (или 100%), это означает,
что владельцы полностью финансируют свое предприятие.
Коэффициент маневренности
собственного капитала.
Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования
текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть
капитализирована. Значение этого показателя можно ощутимо варьировать в
зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.
Коэффициент структуры
долгосрочных вложений.
Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные
ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других
капитальных вложений. Коэффициент показывает, какая часть основных средств и
прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами.
Коэффициент долгосрочного
привлечения заемных средств.
Характеризует структуру капитала. Рост этого показателя в динамике - негативная
тенденция, означающая, что предприятие все сильнее и сильнее зависит от внешних
инвесторов.
Коэффициент соотношения
собственных и привлеченных средств. Как и некоторые из вышеприведенных показателей, этот
коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Он
имеет довольно простую интерпретацию: его значение, например, равное 0,178,
означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы
предприятия, приходится 17,8 коп. заемных средств. Рост показателя в динамике
свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и
кредиторов, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и
наоборот.
Не существует каких-то единых
нормативных критериев для рассмотренных показателей. Они зависят от многих
факторов: отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования,
сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств,
репутации предприятия и др. Поэтому приемлемость значений этих коэффициентов,
оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только
в результате сопоставления по группам.
Оценка и анализ результативности
финансово-хозяйственной деятельности
Оценка деловой активности
Оценка деловой активности направлена
на анализ результатов и эффективность текущей основной производственной
деятельности
Оценка деловой активности на
качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности
данного предприятия и родственных по сфере приложения капитала предприятий.
Такими качественными' (т.е. неформализуемыми) критериями являются: широта
рынков сбыта продукции; наличие продукции, поставляемой на экспорт; репутация
предприятия, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся
услугами предприятия, и др. Количественная оценка делается по двум
направлениям:
·
степень
выполнения плана (установленного вышестоящей организацией или самостоятельно)
по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста;
·
уровень
эффективности использования ресурсов предприятия.
Для реализации первого
направления анализа целесообразно также учитывать сравнительную динамику
основных показателей. В частности, оптимально следующее их соотношение:
Тпб > Тр
>Так >100%,
где Тпб> Тр-,
Так - соответственно темп изменения прибыли, реализации,
авансированного капитала (Бд).
Эта зависимость означает что: а)
экономический потенциал предприятия возрастает; б) по сравнению с увеличением
экономического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами,
т.е. ресурсы предприятия используются более эффективно; в) прибыль возрастает
опережающими темпами, что свидетельствует, как правило, об относительном
снижении издержек производства и обращения.
Однако возможны и отклонения от
этой идеальной зависимости, причем не всегда их следует рассматривать как
негативные, такими причинами являются: освоение новых перспектив направления
приложения капитала, реконструкция и модернизация действующих производств и
т.п. Эта деятельность всегда сопряжена со значительными вложениями финансовых
ресурсов, которые по большей части не дают быстрой выгоды, но в перспективе
могут полностью окупиться.
Для реализации второго
направления могут быть рассчитаны различные показатели, характеризующие
эффективность использования, материальных, трудовых и финансовых ресурсов.
Основные из них - выработка, фондоотдача, оборачиваемость производственных
запасов, продолжительность операционного цикла, оборачиваемость авансированного
капитала.
При анализе оборачиваемости
оборотных средств особое внимание должно уделяться производственным запасам
и дебиторской задолженности. Чем меньше омертвляются финансовые ресурсы в этих
активах, тем более эффективно они используются, быстрее оборачиваются, приносят
предприятию все новые и новые прибыли.
Оборачиваемость оценивают,
сопоставляя показатели средних остатков оборотных активов и их оборотов за
анализируемый период. Оборотами при оценке и анализе оборачиваемости являются:
·
для
производственных запасов – затраты на производство реализованной продукции;
·
для
дебиторской задолженности – реализация продукции по безналичному расчету
(поскольку этот показатель не отражается в отчетности и может быть выявлен по
данным бухгалтерского учета, на практике его нередко заменяют показателем
выручки от реализации).
Дадим экономическую интерпретацию
показателей оборачиваемости:
·
оборачиваемость
в оборотах указывает
среднее число оборотов средств, вложенных в активы данного вида, в
анализируемый период;
·
оборачиваемость
в днях указывает
продолжительность (в днях) одного оборота средств, вложенных в активы данного
вида.
Обобщенной характеристикой
продолжительности омертвления финансовых ресурсов в текущих активах является показатель
продолжительности операционного цикла, т.е. того, сколько дней в среднем
проходит с момента вложения денежных средств в текущую производственную
деятельность до момента возврата их в виде выручки на расчетный счет. Этот
показатель в значительной степени зависит от характера производственной
деятельности; его снижение - одна из основных внутрихозяйственных задач
предприятия.
Показатели эффективности
использования отдельных видов ресурсов обобщаются в показателях оборота
собственного капитала и оборачиваемости основного капитала, характеризующих
соответственно отдачу вложенных в предприятие: а) средств собственника; б) всех
средств, включая привлеченные. Различие между этими коэффициентами
обусловлено степенью привлечения заемных средств для финансирования
производственной деятельности.
К обобщающим показателям оценки
эффективности использования ресурсов предприятия и динамичности его развития
относятся показатель ресурсоотдачи и коэффициент устойчивости экономического
роста.
Ресурсоотдача (коэффициент
оборачиваемости авансированного капитала). Характеризует объем реализованной продукции,
приходящейся на рубль средств, вложенных в деятельность предприятия. Рост
показателя в динамике рассматривается как благоприятная тенденция.
Коэффициент устойчивости
экономического роста.
Показывает, какими в среднем темпами может развиваться предприятие в
дальнейшем, не меняя уже сложившееся соотношение между различными источниками
финансирования, фондоотдачей, рентабельностью производства, дивидендной
политикой и т.п.
Оценка
рентабельности
К основным показателям этого
блока, используемым в странах с рыночной экономикой для характеристики
рентабельности вложений в деятельность того или иного вида, относятся рентабельность
авансированного капитала и рентабельность собственного капитала.
Экономическая интерпретация этих показателей очевидна — сколько рублей прибыли
приходится на один рубль авансированного (собственного) капитала. [5.430]
В процессе анализа могут
использоваться жестко детерминированные факторные модели, позволяющие
идентифицировать и дать сравнительную характеристику основных факторов,
повлиявших на изменение того или иного показателя.
В основе приведенной системы
действует следующая жестко детерминированная факторная зависимость:
,
где КФЗ - коэффициент
финансовой зависимости, ВА - сумма активов предприятия, СК -
собственный капитал.
Из представленной модели видно,
что рентабельность собственного капитала зависит от трех факторов:
рентабельности хозяйственной деятельности, ресурсоотдачи и структуры
авансированного капитала. Значимость выделенных факторов объясняется тем, что
они в определенном смысле обобщают все стороны финансово-хозяйственной
деятельности предприятия, в частности бухгалтерскую отчетность: первый фактор
обобщает форму №2 «Отчет о прибылях и убытках», второй - актив баланса, третий
- пассив баланса.
Определение
неудовлетворительной структуры баланса предприятия
В настоящее время большинство
предприятий России находится в затруднительном финансовом состоянии. Взаимные
неплатежи между хозяйствующими субъектами, высокие налоговые и банковские
процентные ставки приводят к тому, что предприятия оказываются
неплатежеспособными. Внешним признаком несостоятельности (банкротства)
предприятия является приостановление его текущих платежей и неспособность
удовлетворить требования кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления
сроков их исполнения.
В связи с этим особую
актуальность приобретает вопрос оценки структуры баланса, так как решения о
несостоятельности предприятия принимаются по признании неудовлетворительности
структуры баланса.
Основная цель проведения
предварительного анализа финансового состояния предприятия - обоснование
решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия -
платежеспособным в соответствии с системой критериев, утвержденной
Постановлением Правительства Российской Федерации от 20 мая 1994 г. № 498 «О
некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности
(банкротстве) предприятий». Основными источниками анализа являются ф. №1
«Баланс предприятия», ф. №2 «Отчет о прибылях и убытках».
Анализ и оценка структуры баланса
предприятия проводятся на основе показателей: коэффициента текущей ликвидности;
коэффициента обеспеченности собственными средствами.
Основанием для признания
структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия -
неплатежеспособным является одно из следующих условий:
·
коэффициент
текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2; (Ктл);
·
коэффициент
обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет
значение менее 0,1. (Косс).
Основным показателем,
характеризующим наличие реальной возможности у предприятия восстановить (либо
утратить) свою платежеспособность в течение определенного периода, является
коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. Если хотя бы один из
коэффициентов меньше норматива (Ктл<2, а Косс<0,1),
то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за
период, установленный равным шести месяцам.
Если коэффициент текущей
ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными
средствами больше или равен 0,1, рассчитывается коэффициент утраты
платежеспособности за период, установленный равным трем месяцам.
Коэффициент восстановления
платежеспособности Квос определяется как отношение расчетного
коэффициента текущей ликвидности к его нормативу. Расчетный коэффициент текущей
ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей
ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента
между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период
восстановления платежеспособности, установленный равным шести месяцам:
,
где Кнтл —
нормативное значение коэффициента текущей ликвидности,
Кнтл = 2;6 - период
восстановления платежеспособности за 6 месяцев;
Т - отчетный период, мес.
Коэффициент восстановления
платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии
реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.
Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение меньше 1,
свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие шесть месяцев нет реальной
возможности восстановить платежеспособность.
Коэффициент утраты
платежеспособности Ку определяется как отношение расчетного
коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный
коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения
коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения
значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в
пересчете на период утраты платежеспособности, установленный равным трем
месяцам:
,
где Ту — период
утраты платежеспособности предприятия, мес.
Рассчитанные коэффициенты
заносятся в таблицу (табл.11), которая имеется в приложениях к «Методическим
положениям по оценке финансового состояния предприятий и установлению
неудовлетворительной структуры баланса».
Таблица11
Оценка
структуры баланса предприятия
| 
