Бухгалтерская оценка эффективности инвестиционного проекта (на примере ЗАО "Новоясенское")...
Приведенная сумма представляет собой прямые инвестиционные
затраты. Однако хозяйству придется выплачивать также проценты банку за взятый
кредит. По долгосрочным кредитам для модернизации животноводства в рамках
приоритетного национального проекта "Развитие АПК" ОАО
"Россельхозбанк" готов выдавать кредиты до 8 лет по ставке, равной 15
% годовых. Однако часть процентов в размере 2/3 ставки рефинансирования ЦБР
федеральный бюджет обязался субсидировать. В конце 2006 г. ставка ЦБР
составляла 12 %.
Следовательно, субсидированию подлежали 2/3 величины, т.е. 8
%. Кроме того, краевой бюджет также обязался оказать поддержку по кредитам для
модернизации животноводства. Пусть это составит 2 % от общей суммы процентных
платежей. Тогда предприятие-заемщик должно будет платить банку не по 15 % в
год, а всего по 5 % годовых на остающуюся сумму взятого на 8 лет кредита. Погашение
кредита намечено через 2 года после вступления модернизированного объекта в
эксплуатацию. В первый год выплаты процентов соответствующая сумма будет равна
2308,3 тыс.руб. Ее следует добавить к общей величине инвестиционных затрат
первого года, когда они полностью должны будут освоены. Ведь весь
инвестиционный период намечено осуществлять за 0,5 года (6 месяцев).
Отсюда общая сумма инвестиций в первом году будет равна:
46165,6 тыс. + 2308,3 тыс. = 48473,9
тыс.руб.
Общая величина годовой
амортизации будет равна: 810 тыс. + 438,2 тыс. = 1248,2 тыс.руб.
На текущий ремонт основных
средств, согласно данным поставщика, следует предусмотреть
20 % от суммы ;общей годовой амортизации, т.е. 1248,2
тыс. х 0,2 = 249,6 тыс.руб.
Расход нефтепродуктов можно
рассчитать исходя из его фактической величины в 2005 г.,
отнесенной в хозяйстве на молоко (389 тыс. х 0,6 = 233 тыс.) с предполагаемым
увеличением в 1,5 раза, т.е. до 350 тыс.руб.
Аналогично можно рассчитать расход электроэнергии,
взяв за основу показатель 2005 г., умноженный для
осмотрительности на коэффициент 1,6 (466 тыс.
х 0,6 х 1,6 = 447 тыс.руб.).
Тогда расходы на содержание
основных средств на год освоения проекта, исчисленные в ценах 2005 г., составят: 1348,2
тыс. + 249,6 тыс. + 233 тыс. + 447 тыс. = 2177,8
тыс.руб.
В завершение расчетов
составных элементов себестоимости молока необходимо
рассчитать т.н. прочие затраты, традиционно включающие в себя средства защиты животных, работы и услуги, общепроизводственные и общехозяйственные расходы. Как показывает анализ этих затрат в ЗАО
"Новоясенское" в 2003-2005 гг., их средняя
величина в целом по животноводству находилась на уровне 500 тыс.руб., а общая их доля в совокупных затратах отрасли находилась в диапазоне от
5,0 до 11,7 %.
С учетом того, что хозяйство сможет освоить
рассматриваемый инвестиционный проект при
существенной внешней финансовой поддержке, в состав прочих затрат, кроме
их уже сложившегося в хозяйстве состава, следует включить сумму процентов за
кредитные ресурсы. Исходя из того, что в
2006 г. ставка рефинансирования ЦБР уменьшилась до 12%, а от двух третей
до трех четвертых ее при предоставлении финансовой (кредитной) поддержки сельскому хозяйству субсидируется из
бюджетов разных уровней, можно допустить, что проценты по инвестированным
средствам составят не более 5 % годовых, а в абсолютной величине от общей суммы инвестиций, относимых на себестоимость молока: 46168,6 тыс. х 0,9 х 5 % = 2077
тыс.руб. в первый год погашения кредитов. Эту сумму необходимо включить
в состав прочих расходов модернизируемой фермы в первый год освоения проекта. В
последующие годы эта сумма будет уменьшаться.
Кроме того, представляется
целесообразным, для уменьшения производственных рисков, включить в состав
прочих затрат расходы на добровольное страхование имущества фермы и продуктивных
животных. Страхование имущества можно принять на уровне 5 % его стоимости,
относимой на молоко, а страхование коров - на уровне 10 % их общей стоимости.
Стоимость имущества (основных
средств), относимая на молоко, как уже было указано, составляет 34790,6 тыс.руб.
Тогда страховые взносы в размере 5 % этой величины составят 1739,5 тыс.руб.
Средняя стоимость одной
коровы в хозяйстве, по данным его отчетности, форма № 15, в 2005 г. составляла:
2878 тыс.руб. : 210 коров = 13705 руб. При этом данная величина превышала
аналогичный показатель 2004г. на 22 % (2352 тыс.руб. : 210 коров = 11200 руб.; 13705
: 11200 х 100 % = 122 %). Предполагая, что дальнейший темп роста стоимости
коров в хозяйстве сохранится на уровне 22-25 % в год, стоимость 500 коров (в
ценах 2005 г.) будет равна: 13705 х 500 х 1,25 = 17131 тыс.руб. Взяв от этой
суммы 10 % в качестве страховых взносов, получим их годовую величину: 17131
тыс. х 10 % = 1713 тыс.руб.
Вместе с суммой страхового взноса по страхуемому
имуществу общая величина расходов по
страхованию составит: 1739,5 тыс.руб. + 1713 тыс. = 3452,5 тыс.руб. Однако, в соответствии с
действующим порядком, 50 % страховых
взносов сельхозпроизводителей покрываются за счет средств государственного
бюджета. Тогда реальные расходы хозяйства на страхование имущества фермы и
коров будут равны: 3452,5 тыс. х 0,5 = 1726,3 тыс. руб. Эту сумму следует
включить в прочие затраты.
Исходя из изложенного и
приняв в качестве базового показателя прочих затрат их наибольшую фактическую
величину, зафиксированную в бухгалтерских документах хозяйства (1080 тыс.руб.
по всему животноводству, в т.ч. 60 % на
молоко - 648 тыс.руб.), получим, что прочие затраты по модернизированной
ферме, относимые на себестоимость молока, можно рассчитать по формуле:
Зп
=3ф·Ку +ПК+СВХ,
где Зп - затраты
прочие; Зф - прочие затраты фактические (по отчетности хозяйства); Ку
- коэффициент увеличения фактической суммы прочих затрат (с учетом инфляции и
др. факторов); Пк - проценты за кредитные и др. привлеченные средства (в т.ч. блокирование капитала); Свх
- сумма страховых взносов, покрываемая за счет хозяйства.
Тогда Зп = 648 тыс. · 1,3 + 2077,6 тыс. + 1726,3 тыс. = 4646,3 тыс.руб.
Указанную сумму следует включить в
прогнозируемую себестоимость молока, производимого на модернизированной ферме.
Полученные прогнозные значения
целесообразно сопоставить с фактическими затратами на производство молока в хозяйстве в рассматриваемые
годы. Это позволит конкретно оценить
изменения в структуре, общей величине и окупаемости производственных расходов
молочной отрасли после ее модернизации. Соответствующие показатели приведены в
табл.11.
Таблица 11 - Динамика структуры и
общей величины расходов
на производство молока в ЗАО "Новоясенское", тыс.руб.
Показатели
|
Годы
|
Год
освоения проекта
|
Прогноз в % к 2005 г.
|
2003
|
2004
|
2005
|
Затраты всего
|
3051
|
4495
|
5400
|
14536
|
269,2
|
В том числе
|
|
|
|
|
|
оплата труда с ЕСН
|
568
|
1172
|
970
|
2184
|
225,2
|
корма
|
1399
|
1710
|
1863
|
5528
|
296,7
|
содержание основных средств
|
73
|
82
|
73
|
2178
|
2983,6
|
прочие
|
1011
|
1531
|
2494
|
4646
|
186,3
|
Из общих затрат 90 % отнесено на молоко (остальное -
на приплод)
|
2703
|
4012
|
4805
|
13082
|
272,3
|
Удельный вес в себестоимости молока (%)
|
|
|
|
|
|
оплаты труда с ЕСН
|
18,6
|
26,1
|
18,0
|
15,0
|
83,5
|
кормов
|
45,9
|
38,0
|
34,5
|
38,0
|
110,2
|
содержания основных средств
|
2,4
|
1,8
|
1,4
|
15,0
|
1070
|
прочих затрат
|
33,1
|
34,1
|
46,1
|
32,0
|
69,3
|
Себестоимость 1 ц молока, руб.
|
350,2
|
500,0
|
501,5
|
436,1
|
87,0
|
Из табл.11 видно, что общие
затраты средств на модернизированной ферме должны возрасти в 2,7 раза в
сравнении с их уровнем в 2005 г. В основном это
произойдет вследствие увеличения численности коров до 500 гол. (вместо прежних 210). Важными факторами роста затрат является увеличение
расходов на кормление скота (297 %), на содержание основных средств (почти 30
раз), прочих затрат (186 %), оплату труда (2,25 раза).
В числе прочих затрат
основную их долю составят проценты за предоставленные финансовые ресурсы и расходы на добровольное страхование имущества и животных, на что в прежние годы хозяйство расходов не несло. Однако
при указанном росте затрат модернизированная ферма
существенно увеличит товарное производство молока
- с 758 т в 2005 г. до 3000 т в год освоения проекта. Поэтому себестоимость каждой единицы продукции заметно сократится. В году освоения проекта она составит (в пересчете на 1 ц): 13082 тыс. : 30000 ц = 436,1
руб. Это составит от уровня 2005 г. менее 87 %.
Одновременно существенно возрастет реальная
производительность труда работников, обслуживающих коров. Расчеты показывают,
что производство молока в расчете на одну среднегодовую доярку должно возрасти
на модернизированной ферме более чем в 6 раз.
Прямые затраты труда на 1 ц
продукции снизятся с 5,5 до 0,8 чел.-ч, что характерно для ведущих молокопроизводящих стран мира, включая США. Это выведет продукцию фермы на мировой уровень
конкурентоспособности, обеспечит предприятию получение высоких конечных
результатов от реализации инновационно-инвестиционного
проекта.
4.2. Расчеты прибыли и
рентабельности затрат
модернизированной молочной фермы ЗАО "Новоясенское"
Результаты модернизации молочной отрасли хозяйства можно представить в виде показателей, помещенных в табл.12.
Эта таблица отражает результаты расчета прибыли и рентабельности затрат нового
объекта.
Но положительные результаты этим не
ограничиваются.
Таблица 12 - Показатели, характеризующие
рентабельность затрат в молочной отрасли ЗАО "Новоясенское" до и после
ее модернизации
Показатели
|
Годы
|
Проект
|
Проект в % к 2005 г.
|
2003
|
2004
|
2005
|
Продажа молока, т
|
647
|
721
|
758
|
3000
|
395,8
|
Выручка за 1 т, руб.
|
4938
|
5766
|
6782
|
9000
|
132,7
|
Себестоимость 1 т проданного молока, руб.
|
3566
|
5093
|
5144
|
5000
|
97,2
|
Выручено всего, тыс.руб.
|
3195
|
4157
|
5141
|
27000
|
525,2
|
Себестоимость всего проданного молока, тыс.руб.
|
2307
|
3672
|
3899
|
15000
|
384,7
|
Прибыль от продажи молока, тыс.руб.
|
888
|
485
|
1242
|
12000
|
986,2
|
Рентабельность затрат, %
|
38,5
|
13,2
|
31,9
|
80,0
|
250,8
|
Должны также повыситься урожайность и качество реализуемой пшеницы
благодаря улучшению системы сбора и утилизации навоза как ценного органического удобрения. Дополнительную прибыль по
этому направлению с учетом некоторой
экономии затрат на минеральные удобрения можно оценить в 1 млн.руб.
Скорее всего, удастся также устранить
убыточность продажи молодняка КРС на мясо, т.к. помещения,
высвобожденные от коров, переводимых на новую
ферму, можно будет использовать для улучшения условий содержания животных, предназначенных для реализации на племенные цели. Этому же
будет способствовать улучшение системы кормления, ряд положительных элементов которой, спроектированных для молочного стада, можно будет применить и при кормлении молодняка КРС. Экономический
выигрыш от преодоления убыточности выращивания и откорма
КРС и продажи племмолоднякаможно оценить в 1000 тыс. руб.
в год.
Тогда общий эффект от
реализованного инновационно-инвестиционного проекта по всем
направлениям его положительных результатов составит: 12000 тыс. +1000 тыс. + 1000
тыс.= 14 млн.руб.
Таблица 12 свидетельствует о том, что благодаря
реализации инновационно-инвестиционного
проекта объемы продажи молока увеличатся почти в 4 раза. При этом вследствие
продажи продукции европейского качества должна возрасти и отпускная цена за каждую тонну - не менее чем до 9000
руб. против 6782 руб. в 2005 г. Рост отпускных цен при уменьшении
себестоимости каждой тонны реализованной продукции (с 5144 руб. до 5000 руб.)
позволит предприятию увеличить прибыль от продажи молока более чем до 12
млн.руб. против 1,2 млн.руб. в 2005 г., т.е. почти в 10 раз. Рентабельность
затрат на производство и продажу молока достигнет 80 %.
Кроме
многократного повышения прибыли от продажи молока, хозяйство должно получить и
ряд других положительных результатов. Оно войдет в число племхозов, сможет
продавать примерно по 125 племенных телок в год (прибыль от этого составит примерно
1,0 млн.руб.). Все это отражено в табл.13.
Таблица 13 - Предполагаемый срок
окупаемости долгосрочного
кредита, выделяемого банком для модернизации молочной отрасли ЗАО
"Новоясенское"
№
п/п
|
Показатели
|
Значение
|
1.
|
Приобретение высокопородных племенных животных, гол.
|
250
|
2.
|
Ориентировочная стоимость 1 головы, руб. (без НДС)
|
45500
|
3.
|
Требуется денежных средств на приобретение 250
животных, тыс.руб.
|
11375
|
4.
|
Требуется денежных средств на оборудование двух
коровников на 250 скотомест и доильный центр на 500 коров, тыс.руб.
|
7790,6
|
5.
|
Стоимость ремонтных и строительных работ, тыс.руб.
|
27000
|
6.
|
Общая сумма прямых инвестиционных затрат (строка
3+4+5)
|
46165,6
|
7.
|
Годовая сумма оплаты банковских процентов (в первом
году) при ставке 5 % годовых (с учетом субсидирования из федерального и
краевого бюджетов), тыс.руб. (строка 6 х 5 %)
|
2308,3
|
8.
|
Общая сумма инвестиционных затрат в первом году их
освоения (строка 6 + строка 7)
|
48473,9
|
9.
|
Годовой объем товарного молока на модернизированной
ферме на 500 коров, т
|
3000
|
10.
|
Средняя цена реализации 1 т молока, руб.
|
9000
|
11.
|
Выручка от продажи молока, тыс.руб. (стр.9 х
стр.10), тыс.руб.
|
27000
|
12.
|
В том числе прибыль (при рентабельности затрат 50
%), тыс.руб.
|
12000
|
13.
|
Экономия затрат и прибыль от повышения качества
товарной пшеницы на удобренных навозом полях, тыс.руб.
|
1000
|
14.
|
Прибыль от продажи за год 125 племенных нетелей,
тыс.руб.
|
1000
|
15.
|
Всего прибыли (строка 12+13+14), тыс.руб.
|
14000
|
16.
|
Амортизация основных средств формы, тыс.руб.
|
1248,2
|
17.
|
Чистые денежные поступления, тыс.руб. (строка 15 +
строка 16)
|
15248,2
|
18.
|
Срок окупаемости общих инвестиционных затрат первого
года, лет (строка 8 : строка 17)
|
3,2
|
|
|
|
|
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9
|
|