Анализ финансовой деятельности предприятия ЗАО Ртищевские продукты

| | |
|Показатель |Уровень показателя |
| |на |на |на |Средне|Отклоне|
| |01.01.01 |01.01.02 |01.01.03 |е |ние |
| |г. |г. |г. |значен|(+, -) |
| | | | |ие за |2002 г.|
| | | | | |от 2000|
| | | | |2000-2|г. |
| | | | |002 | |
| | | | |гг. | |
|А |1 |2 |3 |4 |5 |
|Внеоборотные активы |1624 |1512 |1336,5 |1490,8|-287,5 |
|(раздел I баланса), тыс. | | | | | |
|руб. | | | | | |
|Долгосрочные финансовые |- |- |- |- |- |
|обязательства, тыс. руб. | | | | | |
|Сумма собственного |1624 |1512 |1336,5 |1490,8|-287,5 |
|капитала в формировании | | | | | |
|внеоборотных активов, | | | | | |
|тыс. руб. | | | | | |
|Доля в формировании | | | | | |
|внеоборотных активов, %: | | | | | |
|долгосрочных кредитов и |- |- |- |- |- |
|займов |100 |100 |100 |100 |- |
|собственного капитала | | | | | |

Собственный оборотный капитал =

=Раздел III – (Раздел I – Раздел IV)=

= Раздел III + Раздел IV– Раздел I

Сумму собственного оборотного капитала можно рассчитать и таким образом: из общей суммы оборотных активов (раздел II баланса) вычесть сумму краткосрочных финансовых обязательств (раздел V пассива за вычетом доходов будущих периодов и резерва предстоящих расходов и платежей). Разность покажет, какая сумма оборотных активов сформирована за счет собственного капитала, или что останется в обороте предприятия, если погасить одновременно всю краткосрочную задолженность кредиторам

Доля собственного (Дск) и заемного (Дзк) капитала в формировании оборотных активов определяется следующим образом:

Таблица 9

Определение собственного оборотного капитала в ЗАО «Ртищевские продукты» г. Ртищево Саратовской области в 2000-2002 гг.

| | |
|Показатель |Уровень показателя |
| |на |на |на |Среднее|Отклонен|
| |01.01.01|01.01.02|01.01.03|значени|ие |
| |г. |г. |г. |е за |(+, -) |
| | | | |2000-20|2002 г. |
| | | | |02 гг. |от 2000 |
| | | | | |г. |
|А |1 |2 |3 |4 |5 |
|Общая сумма постоянного|1512,5 |1491,5 |1471,5 |1491,8 |-41 |
|капитала | | | | | |
|(раздел III + раздел | | | | | |
|IV), тыс. руб. | | | | | |
|Внеоборотные активы |1624 |1512 |1336,5 |1490,8 |-287,5 |
|(раздел I), тыс. руб. | | | | | |
|Сумма собственного |-111,5 |-20,5 |135 |1,0 |+246,5 |
|оборотного капитала, | | | | | |
|тыс. руб. | | | | | |

[pic]

Приведенные данные (таблица 10) показывают, что в 2000-2002гг. оборотные активы были более чем на 100% сформированы за счет заемных средств, а в
2002 году доля заемных средств в формировании оборотных активов составила
71,1%, собственных 28,9%. Это свидетельствует о повышении, хотя и незначительном, финансовой устойчивости предприятия и уменьшении зависимости от внешних кредиторов.

Рассчитывается также структура распределения собственного капитала, а именно доля оборотного капитала и доля основного капитала в общей его сумме. Отношение собственного оборотного капитала к общей его сумме получило название «коэффициент маневренности капитала», который показывает, какая часть собственного капитала находится в обороте, т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия.

Таблица 10

Доля собственного и заемного капитала в формировании оборотных активов в
ЗАО «Ртищевские продукты» г. Ртищево Саратовской области в 2000-2002 гг.

| | |
|Показатель |Уровень показателя |
| |на |на |На |Среднее|Отклонен|
| |01.01.01 |01.01.02 |01.01.03|значени|ие |
| |г. |г. |г. |е за |(+, -) |
| | | | |2000-20|2002 г. |
| | | | |02 гг. |от 2000 |
| | | | | |г. |
|А |1 |2 |3 |4 |5 |
|Общая сумма |406 |367,5 |467,5 |413,7 |+61,5 |
|оборотных активов | | | | | |
|(раздел II), тыс. | | | | | |
|руб. | | | | | |
|Общая сумма |517,5 |388 |332,5 |412,7 |-185 |
|краткосрочных | | | | | |
|обязательств (раздел| | | | | |
|V), тыс. руб. | | | | | |
|Сумма собственного |-111,5 |-20,5 |1325 |397,7 |+1436,5 |
|оборотного капитала,| | | | | |
|тыс. руб. | | | | | |
|Доля в сумме | | | | | |
|оборотных активов, %|-27,5 |-5,5 |28,9 |-1,4 |+56,4 |
| |127,5 |105,5 |71,1 |101,4 |-56,4 |
|собственного | | | | | |
|капитала | | | | | |
|заемного капитала | | | | | |

На анализируемом предприятии по состоянию на 2002 год доля собственного капитала, находящегося в обороте, возросла на 10,54 процентных пункта по сравнению с 2001 годом и на 16,54 по сравнению с 2000 годом, что следует оценить положительно.

Важным показателем, который характеризует финансовое состояние предприятия и его устойчивость, является обеспеченность материальных оборотных средств плановыми (устойчивыми) источниками финансирования, к которым относится не только собственный оборотный капитал, но и краткосрочные кредиты банка под товарно-материальные ценности, авансы, полученные от покупателей. Она устанавливается сравнением суммы плановых источников финансирования с общей суммой материальных оборотных активов
(запасов).

Таблица 11

Структура собственного оборотного капитала в ЗАО «Ртищевские продукты» г. Ртищево Саратовской области в 2000-2002 гг.

| | |
|Показатель |Уровень показателя |
| |на |на |на |Среднее |Отклонени|
| |01.01.01 |01.01.02 |01.01.03|значение |е |
| |г. |г. |г. |за |(+, -) |
| | | | |2000-2002 |2002 г. |
| | | | |гг. |от 2000 |
| | | | | |г. |
|А |1 |2 |3 |4 |5 |
|Сумма |-111,5 |-20,5 |135 |1 |+246,5 |
|собственного | | | | | |
|оборотного | | | | | |
|капитала, тыс. | | | | | |
|руб. | | | | | |
|Общая сумма |1512,5 |1491,5 |1471,5 |1491,8 |-41 |
|собственного | | | | | |
|капитала | | | | | |
|(раздел III), | | | | | |
|тыс. руб. | | | | | |
|Коэффициент |-0,0737 |-0,0137 |0,0917 |0,0014 |+0,1654 |
|маневренности | | | | | |
|собственного | | | | | |
|капитала | | | | | |

Как видно из приведенных данных в ЗАО «Ртищевские продукты» материальные оборотные активы в 2000 году были обеспечены плановыми источниками финансирования на 49,6%, в 2001 году на 62,4%, а в 2002 году

- на 82,4% (что больше чем в 2000 году и в 2001 году на 32,8% и 20% соответственно).

Излишек или недостаток плановых источников средств для формирования запасов (постоянной части оборотных активов) является одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия, в соответствии, с которыми выделяют четыре типа финансовой устойчивости.

Таблица 12

Обеспеченность материальных оборотных средств плановыми источниками в
ЗАО «Ртищевские продукты» г. Ртищево Саратовской области в 2000-2002 гг.

| | |
|Показатель |Уровень показателя |
| |на |на |на |Среднее |Отклонени|
| |01.01.01 |01.01.02 |01.01.03|значение |е |
| |г. |г. |г. |за |(+, -) |
| | | | |2000-2002|2002 г. |
| | | | |гг. |от 2000 |
| | | | | |г. |
|А |1 |2 |3 |4 |5 |
|Сумма материальных|406 |367,5 |467,5 |413,7 |+61,5 |
|оборотных активов,| | | | | |
|включая товары | | | | | |
|отгруженные и | | | | | |
|расчеты с | | | | | |
|покупателями и | | | | | |
|заказчиками, тыс. | | | | | |
|руб. | | | | | |
|Плановые источники| | | | | |
|их формирования; | | | | | |
|Тыс. руб.: | | | | | |
|сумма собственного|-111,5 |-20,5 |135 |1 |+246,5 |
|оборотного | | | | | |
|капитала; | | | | | |
|краткосрочные | | | | | |
|кредиты банка по |313,0 |250 |250 |271 |-63 |
|товарно-материальн| | | | | |
|ые ценности; | | | | | |
|авансы, полученные| | | | | |
|от покупателей | | | | | |
| |- |- |- |- |- |
| | | | | | |
|ИТОГО плановых |201,5 |229,5 |385 |272 |+183,5 |
|источников, тыс. | | | | | |
|руб. | | | | | |
|Уровень |49,6 |62,4 |82,4 |64,8 |+32,8 |
|обеспеченности, % | | | | | |

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, если запасы (З) меньше суммы плановых источников их формирования (Ипл): ЗИпл+Ивр.

Равновесие платежного баланса в данной ситуации обеспечивается за счет просроченных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету и др.

Как показывают приведенные выше данные, на предприятии ЗАО «Ртищевские продукты» финансовое состояние в 2000 и 2001 годах находилось на грани банкротства (уровень обеспеченности плановыми источниками 49,6% и 62,4% соответственно), но к 2002 году положение несколько улучшилось (уровень обеспеченности уже 82,4%).

Устойчивость финансового состояния может быть повышена путем:

- ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль оборота;

- обоснованного уменьшения запасов и затрат (до норматива);

- пополнение собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.

Причины изменения величины собственного оборотного капитала (чистых оборотных активов) устанавливается сравнением суммы на начало и конец года по каждому источнику формирования постоянного капитала
(раздел III и IV баланса) и по каждой статье внеоборотных активов (раздел
I баланса).

Таблица 13

Анализ влияния факторов на изменение наличия собственного оборотного капитала в ЗАО «Ртищевские продукты» г.Ртищево Саратовской области в 2000-

2002 гг., тыс. руб.

| |на |на |На |Среднее |Отклонение |
|Фактор |01.01.01|01.01.02|01.01.03|значение за|(+,-) |
| |г. |г. |г. |2000-2002 |2002 г. от |
| | | | |гг. |2000 г. |
|1. Постоянный |1515 |1510 |1511,5 |1512,2 |-3,5 |
|капитал | | | | | |
| 1.1 Уставный |1513 |1513 |1513 |1513 |- |
|капитал | | | | | |
| 1.2 Добавочный |- |- |- |- |- |
|капи- | | | | | |
|тал | | | | | |
| 1.3 Резервный фонд|- |- |- |- |- |
|Фонд социальной |- |- |- |- |- |
|сферы | | | | | |
| 1.5 Целевое |- |- |- |- |- |
|финансирование | | | | | |
|Сумма нераспреде- |2 |-3 |-1,5 |-0,8 |-3,5 |
|ленной прибыли | | | | | |
|(непокрытого убытка)| | | | | |
| 1.7Долгосрочные |- |- |- |- |- |
|кредиты и займы | | | | | |
|2. Долгосрочные |1624 |1512 |1336,5 |1490,8 |-287,5 |
|активы | | | | | |
| 2.1 Основные |564 |452 |276,5 |430,8 |-287,5 |
|средства | | | | | |
| 2.2 Долгосрочные |1060 |1060 |1060 |1060 |- |
|фи- | | | | | |
|нансовые вложения | | | | | |
| 2.3 Незавершенные|- |- |- |- |- |
|ка | | | | | |
|питальные вложения | | | | | |
| 2.4 |- |- |- |- |- |
|Нематериальные | | | | | |
|активы | | | | | |
| |-109 |-2 |+175 |21,4 |+284 |
|ИТОГО | | | | | |

Из таблицы видно, что за отчетный период (2002г.) сумма собственного оборотного капитала увеличилась на 284 тыс. руб. по сравнению с 2000 годом.
Это произошло главным образом за счет уменьшения суммы вложений капитала в основные фонды.

2.4. Анализ платежеспособности и ликвидности ЗАО «Ртищевские продукты» г.

Ртищево Саратовской области.

Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т. е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которые определяются временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Ликвидность баланса – возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее, это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия – это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализация активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем. На рис.5 показана блок-схема, отражающая взаимосвязь между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса.
Ликвидность баланса является основой платежеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвидность – способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддержать свою ликвидность.

Рис. 5. Взаимосвязь между показателями ликвидности и платежеспособности предприятия.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности (табл.14), с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Первая группа (А 1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Ко второй группе (А 2) относятся быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

Значительно больший срок понадобится для превращения производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей группе медленно реализуемых активов (А 3).

Таблица 14

Группировка оборотных активов по степени ликвидности ЗАО

« Ртищевские продукты» г. Ртищево Саратовской области в 2000-2002 гг., тыс. руб.

|Оборотные активы |на |на |на |Среднее |Отклонение |
| |01.01.0|01.01.0|01.01.0|значение за|(+,-) |
| |1 г. |2 г. |3г. |2000-2002 |2002 г. от |
| | | | |гг. |2000 г. |
|Денежные средства |26 |13 |2,5 |13,8 |-23,5 |
|Краткосрочные |250 |250 |250 |250 |- |
|финансовые вложения | | | | | |
|Итого по первой |276 |263 |252,5 |263,8 |-23,5 |
|группе | | | | | |
|Готовая продукция |79 |16 |- |31,7 |-79 |
|Животные на |- |- |- |- |- |
|выращивании и | | | | | |
|откорме | | | | | |
|Товары отгруженные |- |- |- |- |- |
|Дебиторская |38 |39 |64 |47 |+26 |
|задолженность, | | | | | |
|платежи по которой | | | | | |
|ожидаются в течение | | | | | |
|12 месяцев | | | | | |
|Итого по второй |117 |55 |64 |78,7 |-53 |
|группе | | | | | |
|Дебиторская |- |- |- |- |- |
|задолженность, | | | | | |
|платежи по которой | | | | | |
|ожидаются через 12 | | | | | |
|месяцев | | | | | |
|Производственные |84,5 |68 |157 |103,2 |+72,5 |
|запасы, включая | | | | | |
|налоги | | | | | |
|Незавершенное |- |- |- |- |- |
|производство | | | | | |
|Расходы будущих |- |- |- |- |- |
|периодов | | | | | |
|Итого по третьей |84,5 |68 |157 |103,2 |+72,5 |
|группе | | | | | |
|Итого оборотных |477,5 |386 |473,5 |445,7 |-4 |
|активов | | | | | |

Четвертая группа (А 4) – это трудно реализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.

Соответственно на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:

П 1 - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили),

П 2 – среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты банка),

П 3 – долгосрочные кредиты банка и займы,

П 4 – собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А1>=П1, А2>=П2, А3>=П3, А4 1,23 и более свидетельствует о малой его вероятности.

В 1972г. Лис разработал следующую формулу для Великобритании:

Z=0,063x1+0,092x2+0,057x3+0,001x4, где x1= оборотный капитал / сумма активов, x2= прибыль от реализации / сумма активов, x3= нераспределенная прибыль / сумма активов, x4= собственный капитал / заемный капитал.

Здесь предельное значение равняется 0,037.

В 1997г. Таффлер предложил следующую формулу:

Z= 0,53x1+0,13x2+0,18x3+0,16x4, где x1= прибыль от реализации / краткосрочные обязательства, x2= оборотные активы / сумма обязательств, x3= краткосрочные обязательства / сумма активов, x4= выручка / сумма активов.

Если величина Z -счета больше 0,3 это говорит о том, что у предприятия неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2, то банкротство более чем вероятно.

Значение данных показателей рассмотрены в табл.17

Следовательно, можно сделать заключение, что по данным показателям в ЗАО
«Ртищевские продукты» вероятность банкротства достаточно мала. Причем однозначно по всем моделям финансовое благополучие предприятия улучшилось.

Однако следует отметить, что использование таких моделей требует больших предосторожностей. Тестирование других предприятий по данным моделям показало, что они не в полной мере подходят для оценки риска банкротства наших субъектов хозяйствования из-за разной методики отражения инфляционных факторов и разной структуры капитала, а также из-за различий в законодательной и информационной базе.

Таблица 17

Оценка риска банкротства ЗАО « Ртищевские продукты» г. Ртищево

Саратовской области в 2000-2002 гг.

| | | | |
|Показатели |2000 год |2001 год |2002 год |
|Модель Альтмана |1,7425 |2,4385 |2,7005 |
|Модель Лиса |0,0155 |0,0120 |0,1020 |
|Модель Таффлера |0,3975 |0,6375 |0,3280 |

Глава 3. ПУТИ ОЗДОРОВЛЕНИЯ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ЗАО «РТИЩЕВСКИЕ ПРОДУКТЫ»

Г. РТИЩЕВО САРАТОВСКОЙ ОБЛАСТИ.

3.1 Значение, задачи и основные методы прогнозирования.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6