Трастовые операции в коммерческих банках 
Договор по
доверительному управлению активами является самым важным документом, который определяет
дальнейшее взаимодействие с управляющим. Основное в договоре - система
вознаграждения управляющего и инвестиционная декларация. На практике в основном
применяются 2 системы:
1.
Система вознаграждения, при которой финансовый посредник получает определенную
величину вознаграждения сразу после перевода активов в управление. Помимо этого
посредник также получает процент от полученного дохода учредителя управления.
Данная система недостаточно стимулирует посредника, т.к. независимо от размера
дохода от управления активами, он получает фиксированную комиссию в начале
действия договора. При данной системе учредитель управления находится в большой
зависимости от управляющего, чем при остальных системах исчисления,
2.
Процент вознаграждения от дохода или прибыли. В договоре учредитель оговаривает
с управляющим ставку процента вознаграждения от дохода или прибыли, если они
образуются по окончании периода инвестирования. Положительным является то, что
управляющий имеет стимул получения большего дохода для учредителя, тем самым
заработать большую комиссию для себя. Отрицательным моментом является незнание
об окончательном доходе, который будет получен по истечению срока действия
договора. Тем самым он имеет повышенный риск не получения дохода вообще. На
практике в основном используется вторая система вознаграждения.
Помимо установленных
законодательством РФ обязательных условий договора доверительного управления,
договор, предусматривающий передачу в доверительное управление средств
инвестирования в ценные бумаги, должен содержать инвестиционную декларацию
управляющего. В ней инвестор указывает какие ценные бумаги и на какой срок
может приобретать для него управляющий, направления и способы инвестирования
денежных средств. За нарушение условий инвестиционной декларации в договоре
предусматриваются штрафные санкции.
Оплата трастовых
услуг российских банков обычно составляет около 1% суммы вклада, при размещении
средств в валюте и около 5% в рублях. В некоторых кредитных учреждениях тарифы
более разнообразны. Если предприятие дает банку самостоятельно определять
объект инвестиций, то платит 2% от полученного по договору дохода. Если
выбирает одну из 2-3 отраслей промышленности, предложенных банком, то - 3%.
Если отдает предпочтение производствам и операциям, а соотношение вложений
оставляет за банком, то - 4%. Если самостоятельно отбирает направления и
определяет долю инвестиций, то - 5%.[12]
Прекращение договора
доверительного управления имуществом.
1.
Договор доверительного управления прекращается вследствие:
-смерти гражданина,
являющегося выгодоприобретателем, или ликвидация юридического лица -
выгодоприобретателя;
-отказа выгодоприобретателя
от получения выгод по договору, если договором не предусмотрено иное;
-отказа
доверительного управляющего или учредителя управления от осуществления
доверительного управления в связи с невозможностью для доверительного
управляющего лично осуществлять доверительное управление имуществом;
-признание
несостоятельным (банкротом) учредителя управления или доверительного
управляющего.
2.
При отказе одной стороны от договора доверительного управления имуществом
другая сторона должна быть уведомлена об этом за три месяца до прекращения
договора, если договором не предусмотрен иной срок уведомления.
3.
При прекращении договора доверительного управления имущество, находящееся в
доверительном управлении, передается учредителю управления, если договором не
предусмотрено иное.[13]
Траст-отдел обязан
следовать указаниям и условиям соглашения, завещания, решения суда или договора
о представительстве, в соответствии с которыми он действует. Траст-отдел не
может менять свои обязанности по осуществлению определённых операций без
согласия доверителя или лица, его представляющего. Если же имеет место
непредвиденное развитие ситуации, обуславливающее необходимость изменения
действий доверенного лица (траст-отдела), не предусмотренное первоначальным
соглашением о трастовых услугах, и нет возможности согласовывать изменения с
доверителем, то соответствующее разрешение можно получить через суд.
Круг обязанностей доверенных
лиц весьма широк, однако договор о трасте не предоставляет доверителю полную
гарантию успеха и не страхует его от всех возможных убытков. Но траст-отделы
будут нести гражданскую (материальную), а иногда и уголовную ответственность,
если убытки имели место из-за их небрежности, недобросовестности и тем более
из-за прямого умысла. Например, если траст-отдел разместил часть средств траста
в ценные бумаги, которые на момент операции рассматривались как привлекательные
и вполне надежные объекты для инвестиций (мнение экспертов фондового рынка,
биржевой листинг), а через какой-то период времени заметно обесценились или
вовсе перестали котироваться, то траст-отдел не несёт ответственности. Однако
если будет доказано, что траст-отдел имел основания рассматривать данные
инвестиции как недостаточно надёжные, но ничего в связи с этим не предпринял,
то он (или отдельные его сотрудники) будет подлежать гражданской или уголовной
ответственности в полном объёме.
Принцип лояльности,
положенный в основу работы траст-отделов самими коммерческими банками,
подкрепляется на государственном уровне большим числом законов, подзаконных
регулирующих положений, судебных решений, призванных регламентировать
направления инвестиционной деятельности траст-отделов. Кроме того, ограничения
могут налагаться самим договором о трасте. В некоторых договорах могут
содержаться конкретные указания, куда следует вкладывать средства траста.
Зачастую решения об инвестициях принимаются совместно траст-отделом и
доверителем или бенефициаром траста. В ряде случаев траст-отдел вообще не
полномочен осуществлять инвестиции.
При принятии
конкретных инвестиционных решений траст-отделы должны следовать общим
банковским принципам размещения активов. Так, они не должны отдавать
предпочтение исключительно надежности, покупая ценные бумаги правительства
(казначейские векселя и облигации). В то же время в основе их действий не
должно быть желания только получить максимальную выгоду и доход, размещая
средства доверителя в ценные бумаги с большим кредитным риском (например, в
акции малоизвестных венчурных компаний, не прошедших листинг на фондовой
бирже). Таким образом, траст-отделам вменяется в обязанность придерживаться
политики разумного балансирования: они должны прибегать к диверсификации
активов, избегать погони за прибылью и строго придерживаться условий договоров
о трасте.
Как уже отмечалось, в
случае несоблюдения доверенными лицами (траст-отделами) взятых на себя
обязанностей они несут ответственность в рамках действующего законодательства.
Можно выделить следующие достаточно типичные случаи ответственности
траст-отделов:
1)
дохода в интересах других лиц, а не наследников или бенефициаров. Этот вид
нарушения только влечёт за собой возмещение доверенным обман (например,
неправильное использование основного имущества или лицом убытков, но и грозит
ему уголовной ответственностью;
2)
неуплата налогов;
3)
отказ от реинвестирования средств траста в течение неоправданно большого
периода времени, в результате чего пострадал доход по трасту;
4)
осуществление инвестиций без согласования, предусмотренного договором, если эти
действия повлекли за собой убытки;
5)
отказ от диверсификации инвестиций, предусмотренной договором или законом, если
это привело к убыткам;
6)
недополучение любых доходов и платежей по трастовому имуществу, что сократило
доход по трасту;
7)
неоправданно долгое хранение трастовых активов в малоликвидных, непригодных для
инвестирования средствах.
Доверительный
управляющий обязан вести учет и отчитываться перед бенефициарием за управление
трастом или учредителем траста, предоставляя точную и полную информацию в
отношении имущества траста. Информация о деятельности банка должна быть
представлена в следующих документах:
-справка
о состоянии инвестиционного портфеля на определенную дату. В ней должны быть
отражены структура портфеля, баланс и оценочная стоимость портфеля;
-отчет
о движении денежных средств и ценных бумаг по счетам клиента;
-итоговый
отчет, включающий в себя доходы/убытки, сумму расходов и комиссионное
вознаграждение.
Все отчеты должны соответствовать
требованиям, предъявленным контролирующими органами (ФКЦБ, Налоговой
инспекцией). По запросу контролирующих органов доверительный управляющий должен
в любой момент представить информацию о деятельности по договору доверительного
управления. Отчет управляющего служит для учредителя и выгодоприобретателя
документом, на основании которого в их балансе будут сделаны проводки по счетам
имущества, находящегося в доверительном управлении, счетам доходов и расходов.
В соответствии с п.1
ст.1022 ГК РФ доверительный управляющий, не проявивший при доверительном
управлении должной заботливости, возмещает выгодоприобретателю упущенную
выгоду, а учредителю управления убытки, причиненные утратой или повреждением
имущества, с учетом естественного износа, а также упущенную выгоду.
Стоит заметить, что
большинство предусмотренных ГК РФ обязанностей доверительного управляющего
характерны только для договорных (фидуциарных) отношений. Например, обязанность
действовать в интересах выгодоприобретателя (ст.1022 ГК РФ).
Примечательно то, что
активное развитие траста в России связано в первую очередь с падением
доходности на финансовом рынке, где его участники столкнулись с необходимостью
формирования инвестиционных портфелей квалифицированными менеджерами.
В данный момент
развитие рынка трастовых услуг находится в руках Министерства финансов России,
Центрального Банка РФ и Государственной налоговой полиции: от соответствия их
распоряжений реальной действительности и возможности принятия их на практике.
Этот вид деятельности банков регламентируется множеством различных нормативных
документов, которые в различных аспектах рассматривают этот вопрос.
Государство связывает
с трастом большие надежды, учитывая возможность пополнения бюджета за счет
передачи в доверительное управление пакетов акций приватизированных
предприятий, находящихся в федеральной собственности.
Однако, вследствие
того, что в Российской Федерации пока еще нет таких огромных накопленных
ценностей у физических лиц, сдерживается развитие трастовых операций в том
виде, в котором они существуют в западных странах. К тому же есть определенный
синдром недоверия к банкам из-за нестабильности в стране банки не могут
приобрести устойчивое положение. Кроме того, одним из элементов трастового дела
является хранение и управление ценными бумагами. Однако в России рынок ценных
бумаг как элемент рыночной экономики также еще не полностью сформировался.
В России коммерческие
банки оказывают трастовые услуги, посредством создания Общих фондов банковского
управления.
Еще одним
отрицательным моментом в развитии трастового дела в России явилось отсутствие
желания инвестировать денежные средства в реальный сектор экономики. Это
объясняется прежде всего тем, что кредиты, выданные какой-либо организации,
предприятию могут быть не возвращены в срок. В результате банки не получают
рассчитанную норму прибыли. Существуют проблемы, связанные с техникой
проведения банками данных операций, в частности, неотлаженный механизм
приобретения ценных бумаг доверительным управляющим в пользу клиента.
Несмотря на многие
причины медленного развития трастовых операций, они имеют ряд преимуществ как
для банка, так и для клиента.
Для коммерческого
банка оказание этого вида услуги выгодно по следующим причинам:
получение
возможности распоряжаться капиталом по своему усмотрению (с учетом интересов
клиента), таким образом контролируя инвестиционный процесс;
снижение
затрат за счет исключения средств, связанных с брокерскими операциями (затраты
на поддержание связи с клиентом, постоянное консультирование клиента, отдельный
учет движения де-нежных средств клиента в некоторых аспектах учета);
получение
возможности повысить мобильность капитала, а также собственного влияния на
движение рынка.
Все эти факторы
приводят к повышению прибыли, получаемой коммерческими банками. Кроме того.
Осуществление функций управления активами позволяет вовлечь в управление
капиталы частных инвесторов, не имеющих возможности пользоваться брокерскими
услугами коммерческих банков.
1.
Голубович А.Д. Траст. Доверительные услуги банков и финансовых компаний
клиентам. - М.: АО «АРГО»,1994.
2.
Жуков Е.Ф. Трастовые и факторинговые операции коммерческих банков./Серия
«Международный банковский бизнес». - М.: Изд-во АО «Консалтбанкир»,1995.
3.
Банки и банковские операции: Учебник для вузов / Е.Ф. Жуков, Л.М. Маркова и
др.; Под ред. проф. Е.Ф. Жукова. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.
4.
Жуков А.И. Услуги коммерческих банков. Зарубежный опыт и практика./ Серия «Международный
банковский бизнес». М.: Изд-во АО «Консалтбанкир»,1995
5.
Назарова Н.П. Траст: правовые основы и практика реализации в США и России.
Банковское дело, 1997, №5.
6.
Банковское дело: Учебник .-2-е изд., стереотип./Под ред. проф. В.И.
Колесникова, проф. Л.П. Кроливецкой, - М.: Финансы и статистика, 1996.
7.
Куприна К.А. Банки и доверительное управление: любые проблемы разрешимы// Рынок
ценных бумаг, 1997, №22.
8.
Карпиков Е., Рылько П. ОФБУ и ПИФы: инвестиционные возможности на рынке ценных
бумаг. Рынок ценных бумаг, 1998, №1.
9.
Зайцев Д. Перспективы новой формы доверительного управления// Рынок ценных бумаг,
1997, №20.
10.
Шмыгов С. Договорные отношения при доверительном управлении//Рынок ценных
бумаг, 1997,№13.
11.
Гражданский Кодекс РФ.
12.
Деньги. Кредит. Банки./Под ред. В.В. Иванова и др. - М.: ТК Велби, 2005.
13.
Банковское дело./Под ред. Г.Г. Коробовой. - М.: Экономистъ, 2004.
14.
Моисеев С.Р. Международные валютно-кредитные отношения. - М.: Дело и сервис,
2003.
15.
Банковское законодательство РФ/ Автор-составитель С.И. Алескеров, 2001.
16.
Алехин В.Траст на рынке ценных бумаг. Рынок ценных бумаг, 1998, №8.
17.
Атаманчук Л. Доверительное управление: проблемы бухгалтерского учета и
налогообложения. РЦБ, 1997, №13.
18.
Волков К., Воропаева Е. Банковские фонды: возможность дана. РЦБ, 1997, №22.
19.
Гринько Д. Доверительное управление и безнравственная конкуренция. РЦБ,1997,
№8.
20.
Дробышев П. Правовое регулирование доверительного управления. РЦБ, 1997, №22.
21.
О трастовых операциях коммерческого банка. Информационно- аналитический обзор.
Банковские услуги, 1998, №7-8.
22.
Шаталов А. Траст и доверительное управление. Критический анализ. РЦБ, 1997,
№14, 15.
[1] Голубович А.Д. Траст. Доверительные услуги банков и финансовых
компаний клиентам. - М.: АО «АРГО»,1994.
[2] Жуков Е.Ф. Трастовые и
факторинговые операции коммерческих банков./Серия «Международный банковский
бизнес». - М.: Изд-во АО “Консалтбанкир”,1995.
[3] Банки и банковские
операции: Учебник для вузов / Е.Ф. Жуков, Л.М. Маркова и др.; Под ред. проф.
Е.Ф. Жукова. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.
[4] Жуков А.И. Услуги
коммерческих банков. Зарубежный опыт и практика./ Серия «Международный
банковский бизнес». М.: Изд-во АО «Консалтбанкир»,1995
[5] Назарова Н.П. Траст:
правовые основы и практика реализации в США и России // Банковское дело, 1997,
№5.
[6] Жуков А.И. Услуги
коммерческих банков. Зарубежных опыт и практика./Серия «Международный
банковский бизнес» М.: Изд-во АО «Консалтбанкир»,1995.
[7] Банковское дело:
Учебник .-2-е изд., стереотип./Под ред. проф. В.И. Колесникова, проф. Л.П.
Кроливецкой, - М.: Финансы и статистика, 1996.
[8] Куприна К.А. Банки и
доверительное управление: любые проблемы разрешимы// Рынок ценных бумаг, 1997,
№22.
[9] Карпиков Е., Рылько П.
ОФБУ и ПИФы: инвестиционные возможности на рынке ценных бумаг// Рынок ценных
бумаг, 1998, №1.
[10] Зайцев Д. Перспективы
новой формы доверительного управления// Рынок ценных бумаг, 1997, №20, стр. 60.
[11] Шмыгов С. Договорные
отношения при доверительном управлении//Рынок ценных бумаг, 1997,№13.
[12] Банки банковские операции: Учебник для вузов/ Е.Ф. Жуков, Л.М.
Маркова и др., под ред. проф. Е.Ф. Жукова. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.
[13] Гражданский Кодекс РФ.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5
|
