 |
|
Меню
|
| |
Современная теория портфельных инвестиций 
Современная теория портфельных инвестиций
Федеральное
агентство по образованию
Государственное
образовательное учреждение
Высшего
профессионального образования
«Тульский
государственный университет»
Кафедра
«Финансы и менеджмент»
КУРСОВАЯ
РАБОТА
по
дисциплине «теоретические основы финансового менеджмента»
Выполнил: Усачева
А.А.
гр.720742
Проверил
Ушакова
Н.В.
Тула
2007
СОДЕРЖАНИЕ
Расчетная
часть. 3
Теоретическая часть. 14
Список литературы.. 18
Расчетная
часть
№ зачетной книжки -
040617
Так как по моим исходным
данным получается 2 акции Ростелеком, то одну из них мы заменим на акцию
Роснефти
1.
Составим таблицу, в которой за период с
13.08.2007 по 12.11.2007 прослеживаются ежедневные изменения курсов акций Ростелеком,
Роснефть и Северсталь, а также изменения биржевого индекса.
Таблица 1. Цены акций и индекс рынка 13.08.2007 – 12.11.2007
|
|
Дата
|
Ростелеком
|
Роснефть
|
Северсталь
|
Индекс рынка
|
|
13.08.2007
|
252,70
|
207,01
|
426,60
|
1895,71
|
|
14.08.2007
|
253,21
|
206,50
|
423,00
|
1877,10
|
|
15.08.2007
|
252,00
|
207,50
|
421,10
|
1871,54
|
|
16.08.2007
|
252,50
|
205,77
|
417,10
|
1880,43
|
|
17.08.2007
|
253,05
|
211,80
|
440,95
|
1919,89
|
|
20.08.2007
|
251,88
|
210,55
|
441,01
|
1926,50
|
|
21.08.2007
|
253,49
|
209,75
|
434,49
|
1904,76
|
|
22.08.2007
|
254,88
|
210,00
|
433,45
|
1905,30
|
|
23.08.2007
|
254,96
|
212,66
|
438,00
|
1920,88
|
|
24.08.2007
|
254,40
|
208,90
|
429,80
|
1898,19
|
|
27.08.2007
|
254,21
|
208,49
|
434,30
|
1898,26
|
|
28.08.2007
|
253,02
|
210,05
|
441,89
|
1911,97
|
|
29.08.2007
|
252,06
|
209,97
|
438,15
|
1899,95
|
|
30.08.2007
|
257,20
|
212,73
|
459,00
|
1932,68
|
|
31.08.2007
|
255,00
|
216,20
|
450,00
|
1943,25
|
|
03.09.2007
|
258,00
|
213,55
|
446,00
|
1915,80
|
|
04.09.2007
|
257,00
|
214,90
|
454,90
|
1938,52
|
|
05.09.2007
|
258,60
|
220,10
|
478,25
|
2015,36
|
|
06.09.2007
|
259,00
|
216,79
|
476,10
|
2015,19
|
|
07.09.2007
|
259,78
|
216,90
|
499,63
|
2026,29
|
|
10.09.2007
|
258,81
|
214,92
|
504,99
|
2042,20
|
|
11.09.2007
|
259,85
|
210,50
|
495,10
|
2008,97
|
|
12.09.2007
|
262,00
|
213,20
|
511,85
|
2049,45
|
|
13.09.2007
|
261,98
|
213,70
|
517,98
|
2064,16
|
|
14.09.2007
|
262,70
|
213,12
|
523,99
|
2071,80
|
|
17.09.2007
|
261,25
|
210,24
|
531,01
|
2047,09
|
|
18.09.2007
|
266,60
|
216,30
|
559,00
|
2108,57
|
|
19.09.2007
|
265,01
|
212,20
|
558,75
|
2092,98
|
|
20.09.2007
|
263,99
|
211,75
|
540,90
|
2090,08
|
|
21.09.2007
|
264,53
|
213,51
|
553,50
|
2115,43
|
|
24.09.2007
|
268,60
|
212,79
|
559,10
|
2130,20
|
|
25.09.2007
|
267,00
|
213,50
|
566,00
|
2141,79
|
|
26.09.2007
|
265,00
|
212,17
|
588,97
|
2143,69
|
|
27.09.2007
|
264,53
|
214,82
|
584,99
|
2173,11
|
|
28.09.2007
|
260,60
|
213,40
|
566,00
|
2163,11
|
|
01.10.2007
|
258,69
|
215,97
|
556,79
|
2176,90
|
|
02.10.2007
|
255,66
|
216,89
|
533,82
|
2159,84
|
|
03.10.2007
|
257,60
|
221,00
|
549,00
|
2158,09
|
|
04.10.2007
|
253,16
|
217,00
|
544,50
|
2136,53
|
|
05.10.2007
|
248,30
|
215,70
|
548,37
|
2142,42
|
|
08.10.2007
|
243,48
|
210,40
|
546,88
|
2098,57
|
|
09.10.2007
|
244,00
|
211,78
|
572,00
|
2127,00
|
|
10.10.2007
|
242,50
|
211,80
|
580,10
|
2123,36
|
|
11.10.2007
|
244,77
|
213,91
|
581,00
|
2151,10
|
|
12.10.2007
|
245,00
|
218,59
|
588,00
|
2194,12
|
|
15.10.2007
|
244,20
|
219,50
|
586,80
|
2226,02
|
|
16.10.2007
|
244,06
|
217,23
|
571,00
|
2206,34
|
|
17.10.2007
|
243,49
|
217,09
|
584,01
|
2223,06
|
|
18.10.2007
|
243,60
|
215,67
|
586,69
|
2220,16
|
|
19.10.2007
|
241,80
|
215,20
|
575,02
|
2228,15
|
|
22.10.2007
|
239,50
|
223,86
|
578,58
|
2268,92
|
|
23.10.2007
|
237,50
|
225,00
|
580,30
|
2280,95
|
|
24.10.2007
|
238,36
|
226,20
|
580,00
|
2288,15
|
|
25.10.2007
|
237,25
|
221,06
|
559,90
|
2262,11
|
|
26.10.2007
|
237,50
|
220,60
|
571,88
|
2243,04
|
|
29.10.2007
|
237,77
|
216,50
|
551,00
|
2222,84
|
|
30.10.2007
|
238,98
|
223,50
|
558,29
|
2244,11
|
|
31.10.2007
|
236,79
|
220,70
|
559,00
|
2217,95
|
|
01.11.2007
|
242,20
|
219,00
|
548,96
|
2189,37
|
|
02.11.2007
|
241,23
|
214,75
|
541,00
|
2166,00
|
|
06.11.2007
|
241,80
|
215,36
|
544,00
|
2180,22
|
|
07.11.2007
|
239,93
|
211,25
|
540,98
|
2151,88
|
|
08.11.2007
|
241,50
|
210,33
|
551,21
|
2135,93
|
|
09.11.2007
|
240,25
|
211,65
|
551,80
|
2151,89
|
|
12.11.2007
|
245,14
|
214,16
|
547,46
|
2177,07
|
2.
Используя статистические функции Microsoft Excel,
рассчитаем среднее значение и дисперсию по каждому столбцу, определим
отклонение от среднего в долях от дисперсии и, применив формулу дисперсии к
столбцу отклонений, получим среднеквадратическое отклонение σх.
Затем рассчитаем значение β-коэффициентов для каждой акции:
где σх –
среднеквадратическое (нормированное и стандартизированное) отклонение цены
акции от своего среднего,
–
среднеквадратическое отклонение рыночного индекса, т.е. колебания цен рынка в
целом,
–
коэффициент корреляции цены данной акции с ценами рынка в целом, т.е. со
значениями биржевого индекса.
3.
Рассчитаем ожидаемую доходность iож
для акций каждой компании по модели САРМ:
где i0
- безрисковая рыночная доходность, принятая на уровне 6% годовых,
iрын
– доходность рынка
Все вышеперечисленные
вычисления приведены в таблице 2.
|
|
Дата
|
Индекс рынка
|
Отклонение
|
Доля отклонения
|
Ростелеком
|
Отклонение
|
Доля отклонения
|
Роснефть
|
Отклонение
|
Доля отклонения
|
Северсталь
|
Отклонение
|
Доля отклонения
|
|
27.08.2007
|
1680,03
|
-64,2569
|
-0,037
|
252,70
|
1,08
|
0,0043
|
207,01
|
-7,42
|
-0,035
|
426,60
|
-95,157
|
-0,1824
|
|
28.08.2007
|
1676,85
|
-67,4369
|
-0,039
|
253,21
|
1,59
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6
|
|
|
