Коммерческий банк как участник рынка ценных бумаг 
Привлекательность
операций по покупке/продаже ценных бумаг с использование маржи для инвесторов
состоит в следующем:
- возможность
осуществления покупки ценных бумаг с частичной оплатой своими средствами;
- возможность
использования плеча как инструмента повышения доходности операций;
- возможность вывода
части средств из состава обеспечения при избыточной марже и др.
6) Интернет-трейдинг
Интернет-трейдинг – возможность удаленного доступа к
торгам на фондовой бирже через сеть Интернет, посредством специально созданного
для этих целей программного обеспечения
Сегодня практически
каждый российский банк предоставляет клиентам услугу Интернет-трейдинга,
поскольку затраты на предоставление этой услуги весьма невелики.
С помощью Интернета
инвестор – клиент банка может торговать акциями из дома или из офиса. Для этого
на компьютер надо всего лишь установить специальную программу. На рынке сегодня
представлено свыше 30 систем интернет-трейдинга. Среди них и коммерческие
версии, предлагаемые компаниями разработчиками ( QUIK , ИТСБрокер, NetInvestor,
ИНВЕСТОР и др.), и собственные разработки банков (АльфаДирект, ГУТАБрокер,
СолидТрейдинг и др.). Современные системы интернет-трейдинга позволяют
пользователю торговать на нескольких торговых площадках, использовать механизмы
маржинальной торговли, получать в режиме online экономические и финансовые новости
ведущих информационных агентств, применять встроенные системы технического
анализа, а при необходимости экспортировать данные из системы в различные
программные приложения (MetaStock , Omega , Exсel и др.).
Преимущества
Интернет-трейдинга для клиентов банка состоят в следующем:
1. инвестор постоянно
видит перед собой картину торгов, причем на нескольких биржах одновременно в
режиме реального времени;
2. своевременность
получения инвестором экономических, финансовых новостей и аналитических обзоров
брокеров.
3. оперативность отдачи
по Интернету приказов брокеру на покупку или продажу;
4. возможность оперативно
отслеживать состояние своего биржевого счета и др.
Интернет-трейдинг
позволяет значительно снизить издержки клиентов, увеличить скорость обработки
торговых заявок, а также почти полностью исключить необходимость телефонного
контакта с брокером. В силу низких издержек основные пользователи
интернет-трейдинга – инвесторы с небольшими капиталами.
Для коммерческого банка
система онлайновой торговли ценными бумагами также имеет ряд преимуществ, к
числу которых относятся:
- низкие транзакционные
издержки;
- получение биржевой
информации в режиме реального времени, выставление котировок непосредственно в
торговые системы;
- высокая степень безопасности
при проведении операций.
За выполнение поручений
брокер берет комиссионные. Величина комиссионных зависит от месячных оборотов
клиентов: чем больше оборот, тем меньше комиссия.
7) Клиринговая
деятельность
Клиринговой деятельностью
является деятельность по определению взаимных обязательств, возникающих на
фондовом рынке между продавцами и покупателями ценных бумаг, и их зачету по
поставкам ценных бумаг покупателям и денежных средств продавцам.
На современном биржевом
рынке процедура совершения сделок распадается на ряд самостоятельных этапов:
- поручение брокеру на совершение
операции
- заключение биржевой сделки между
брокерами
- сверка условий сделки и вычисления
взаимных обязательств по поставке ценных бумаг от продавца к покупателю и по
расчетам денежных средств;
- исполнение сделки, заключающееся в
переводе ценных бумаг покупателю и перечислении денежных средств продавцу, а
также уплате комиссионных бирже, брокерам и другим участникам, обеспечивающим
биржевую торговлю.
В связи с тем что на
последних двух этапах возникает большой информационный массив, обработка
которого требует значительных трудозатрат, появились специализированные
клиринговые (расчетные) организации. Основными функциями клиринга и расчетов по
ценным бумагам являются:
- сбор информации по заключенным
сделкам, ее сверка и корректировка при наличии расхождений, подтверждение о
совершении сделки;
- учет зарегистрированных сделок и
проведение вычислений по ним;
- определение взаимных обязательств по
поставкам и расчетам участников биржевой торговли;
- обеспечение поставки ценных бумаг от
продавца к покупателю;
- организация денежных расчетов по
сделкам;
- обеспечение гарантий по исполнению
заключенных сделок.
Процесс клиринга и
расчетов проходит несколько последовательных этапов. Процедура проведения
клиринга включает в себя ряд последовательных этапов.
Этап 1. Совершение
биржевой сделки, которую осуществляют брокеры на основании приказов своих
клиентов. Заключение сделки не является клирингом, а служит основой для
проведения клиринговых процедур.
Этап 2. Сверка условий
сделки, в процессе которой сопоставляются параметры совершенной операции по
объему, ценам и другим существенным условиям. Сверка заключается в
сопоставлении документов, представленных сторонами, заключившими сделку по
купле-продаже ценных бумаг. Если в ходе проверки выявились расхождения, что
возможно, когда сделка совершена устно или по телефону, то производятся
уточнения и корректировка параметров сделки.
Этап 3. После того как
установлено, что все условия сделки между сторонами совпадают, производится
регистрация сделки.
2.3
Коммерческий банк как непрофессиональный участник рынка ценных бумаг
1) Эмиссионные операции
банка
Коммерческие банки
проводят эмиссию ценных бумаг для достижения следующих целей:
- привлечение средств для формирования
или увеличения уставного капитала банка соответственно требованиям ЦБ РФ;
- создание механизма формирования
рыночных цен на акции и облигации банка;
- формирование ресурсной базы банков за
счет выпуска долговых ценных бумаг;
- повышение ликвидности банка, баланса
банка;
- укрепление имиджа банка как
надежного, финансово стабильно го кредитного института;
- оформление организационно-правового
статуса банка в качестве акционерного общества;
- предоставление дополнительных услуг
клиентам на основе вы пуска обращающихся инструментов рынка ценных бумаг,
расширяющих возможности инвестирования;
- секьюритизация активов.
Эмиссия банком ценных
бумаг имеет ряд особенностей:
- в качестве регистрационного органа
выступает Банк России и его учреждения;
- к банкам как эмитентам предъявлены
дополнительные требования, определяющие удовлетворительность их финансового
состояния;
- наличие накопительного счета,
концентрация средств эмитента на нем до регистрации итогов выпуска.
Коммерческий банк может
выпускать акции; облигации; депозитные и сберегательные сертификаты; векселя и
чеки; производные ценные бумаги (опционы, фьючерсные контракты).
Выпуски ценных бумаг
банков подлежат государственной регистрации в регистрирующих органах:
департаменте лицензирования деятельности и финансового оздоровления кредитных
организаций Банка России или территориальном учреждении Банка России (Главные
управления, Национальные банки).
В Департаменте
лицензирования деятельности и финансового оздоровления кредитных организаций
Банка России регистрируются следующие выпуски: акций банков с уставным
капиталом 700 млн. рублей и более (включая в расчет предполагаемые итоги
выпуска) или с долей иностранного участия (в т.ч. физических и юридических лиц
из стран СНГ) свыше 50%; облигаций банков на сумму 200 млн. рублей и выше;
ценных бумаг при реорганизации банков.
Остальные выпуски ценных
бумаг регистрируются в территориальных учреждениях Банка России.
Банк, созданный в форме
акционерного общества, формирует свой уставный капитал из номинальной стоимости
акций, приобретенных акционерами. При этом уставом банка должны быть определены
количество, номинальная стоимость акций, приобретенных акционерами (размещенные
акции), и права, предоставляемые этими акциями.
Уставом кредитной
организации могут быть определены порядок и условия размещения обществом
объявленных акций. Так, новая эмиссия акций может осуществляться лишь после
полной оплаты акционера ми всех ранее размещенных кредитной организацией акций.
Номинальная стоимость акций должна выражаться в российских рублях.
Эмиссионная деятельность
коммерческого банка включает ряд этапов:
Первый этап. Решение о
выпуске ценных бумаг. Принимается тем органом кредитной организации, который
имеет соответствующие полномочия согласно законодательству Российской Федерации
и уставу кредитной организации (либо общим собранием акционеров, либо
Наблюдательным советом банка).
Чтобы получить право
выпускать ценные бумаги, банк должен быть безубыточным в течение последних трех
завершенных финансовых лет (или с момента образования, если этот срок меньше
трех лет); не подвергаться санкциям со стороны государственных органов за
нарушение действующего законодательства в течение трех лет (или с момента
образования); не иметь просроченной задолженности кредиторами и по платежам в
бюджет; отсутствие дебетового сальдо по корреспондентским счетам в ЦБ РФ,
включая субсчета своих филиалов; полнота и достоверность раскрытия информации
об эмитенте и выпуске ценных бумаг.
Процедура выпуска акции
при учреждении банка и последующих эмиссий имеет ряд отличительных
особенностей. При создании банка в форме акционерного общества путем учреждения
или реорганизации все акции размещаются среди его учредителей. Оплата акций
банка при его учреждении производится учредителями по номинальной стоимости.
Если в результате преобразования создается банк в форме акционерного общества с
уставным капиталом большим, чем уставный капитал преобразуемой кредитной
организации, оплата акций производится в порядке, установленном для вновь
создаваемых кредитных организаций, и осуществляется лишь за счет дополнительных
взносов учредителей или распределяется между учредителями – при увеличении
уставного капитала кредитной организации за счет капитализации других ее фондов
в установленном законодательством и учредителями порядке.
Решение о новой величине
уставного капитала принимается одно временно с принятием решения о
преобразовании кредитной организации из одной организационно-правовой формы в
другую. Регистрация выпуска акций банка сопровождается регистрацией проспекта
эмиссии.
Второй этап. Подготовка
проспекта эмиссии.
Проспект эмиссии
готовится и утверждается правлением или другим уполномоченным органом банка.
Проспект эмиссии первого выпуска акций готовится ее учредителями и заверяется
подписями и печатями уполномоченных учредителями лиц. При этом проспект эмиссии
должен содержать следующую информацию:
1. Общие данные о ценных
бумагах:
- вид выпускаемых ценных бумаг (акции,
облигации);
- форма выпускаемых ценных бумаг
(документарные именные, бездокументарные именные, документарные на
предъявителя);
- порядок удостоверения, уступки и
осуществления прав, закреп ленных эмиссионной ценной бумагой;
- номинальная стоимость одной ценной
бумаги;
- объем выпуска (по номинальной
стоимости);
- количество выпускаемых ценных бумаг
(шт.);
- права владельцев ценных бумаг,
определенные в уставе кредит ной организации - эмитента для данной категории
(типа) ценных бумаг.
2. Данные об эмиссии
ценных бумаг:
- дата принятия решения о выпуске;
- наименование органа, принявшего
решение о выпуске;
- место/места, где потенциальные
владельцы могут приобрести ценные бумаги (с указанием адресов);
- дата начала размещения ценных бумаг;
- дата окончания размещения ценных
бумаг.
3. Данные о ценах и
порядке оплаты приобретаемых владельцами ценных бумаг и другие данные, которые,
по мнению банка - эмитента, должны быть доведены до инвесторов.
Третий этап. Для
регистрации выпуска ценных бумаг банк-эмитент представляет в территориальное учреждение
Банка России по месту своего нахождения подготовленный проспект эмиссии и ряд
других документов.
Представленные банком
документы рассматриваются регистрирующим органом (срок рассмотрения не должен
превышать 30 календарных дней) на предмет соответствия действующему
законодательству, банковским правилам и инструкциям. В случае регистрации
Банком России проспекта эмиссии банку-эмитенту передается письмо в адрес
Расчетно-кассового центра Банка России по месту ведения основного
корреспондентского счета об открытии ему специального накопительного счета для
сбора средств, поступающих в оплату ценных бумаг. Средства на накопительном
счете блокируются до момента регистрации итогов выпуска.
Четвертый этап.
Публикация проспекта эмиссии. Банк-эмитент, осуществляющий размещение ценных
бумаг, обязан уведомить потенциальных инвесторов, сообщив через средства
массовой информации о проводимой им эмиссии ценных бумаг следующую необходимую
информацию:
- вид, категории, типы и формы
размещаемых ценных бумаг с указанием общего объема эмиссии;
- права, предоставляемые по каждому
выпуску размещаемых цен ных бумаг;
- сроки начала и завершения размещения
ценных бумаг;
- круг потенциальных покупателей ценных
бумаг;
- места, где потенциальные покупатели
могут приобрести ценные бумаги данного выпуска и ознакомиться с содержанием
проспекта эмиссии;
- размер зарегистрированного уставного
капитала кредитной организации (эмитента) и др.
Пятый этап. Реализация
(размещение) выпускаемых ценных бумаг начинается после регистрации и публикации
проспекта эмиссии.
Она может осуществляться
различными способами:
Во-первых, реализация
акций может происходить путем продажи определенного числа акций за рубли. При
этом банк может пользоваться услугами посредников – финансовых брокеров, заключив
договоры комиссии или поручения. При продаже ценных бумаг банками оплата их
может производиться либо наличными деньгами, либо в безналичном порядке.
Во-вторых, в оплату акций
могут поступать взносы от акционеров в капитал банка материальными ценностями,
нематериальными активами, иностранной валютой. При этом в оплату уставного
капитала должны приниматься только те активы, которые могут быть использованы в
непосредственной деятельности банка, определенной законодательством и
банковскими инструкциями.
В-третьих, реализация
акций может быть произведена путем капитализации собственных средств банка с
распределением соответствующего количества акций среди акционеров и внесением
изменений в реестр акционеров. На капитализацию, в частности, могут быть направлены:
- средства резервного фонда банка;
- остатки фондов экономического
стимулирования по итогам года;
- основные средства, приобретенные за
счет средств ФЭС;
- дивиденды, начисленные, но не
выплаченные акционерам;
- нераспределенная прибыль по итогам
года.
В-четвертых, возможна
реализация акций путем переоформления внесенных ранее паев в акции – при
изменении организационно-правовой формы банка (из ООО в АО).
В-пятых, реализация акций
может производиться путем замены на ранее выпущенные банком ценные бумаги, а
также путем консолидации и дробления акций.
Оплата акций производится
ее учредителями по цене не ниже номинальной стоимости этих акций.
Шестой этап. Регистрация
итогов выпуска. После завершения процесса размещения ценных бумаг банк-эмитент
анализирует результаты проведенной эмиссии и составляет отчет об итогах
выпуска, который представляется в Банк России, который в течение двух недель
(при отсутствии претензий к эмитенту) должен зарегистрировать отчет и итоги
выпуска.
Под датой начала эмиссии
понимается дата принятия решения о выпуске ценных бумаг.
Под датой начала
размещения понимается дата, с которой банк— эмитент вправе начать размещение
ценных бумаг с соблюдением сроков публикации сообщения в печати об эмиссии и
сроков уведомления акционеров о наличии у них преимущественного права на
покупку размещаемых акций и ценных бумаг, конвертируемых в акции.
В случае размещения
ценных бумаг сверх количества, указанного в зарегистрированных эмиссионных
документах, банк-эмитент обязан обеспечить в течение 2 месяцев выкуп и
погашение ценных бумаг, выпущенных в обращение сверх количества, объявленного к
выпуску.
В процессе размещения
может быть размещено меньшее количество ценных бумаг по сравнению с тем,
которое предполагалось и было указано в регистрационных документах выпуска (в
штуках).
Эмиссия акций банком
считается состоявшейся, если банк разместил не менее 75% акций (облигаций)
выпуска.
Седьмой этап. Публикация
итогов выпуска ценных бумаг должна производиться банком-эмитентом в том же печатном
органе, где было опубликовано сообщение о выпуске.
Дополнительный выпуск
акций в результате приводит к увеличению трех элементов собственного капитала
банка:
- уставного капитала;
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8
|
