Функционирование активных операций коммерческого банка
Размер
процентных ставок за пользование кредитом и порядок их оплаты устанавливается
Банком и определяется в кредитном договоре в зависимости от кредитного риска,
предоставленного обеспечения, спроса и предложения, которые складываются на
кредитном рынке, срока использования кредита, учетной ставки НБУ и других
факторов. Размер и изменение процентной ставки по каждому отдельному кредиту
определяется решением Кредитного Комитета.
Таким
образом, кредитная политика Банка является одной из составляющих ресурсной
политики, а так же фундаментом надежности и прибыльности кредитного портфеля.
Процентная политика важный фактор эффективности управления активными операциями
и всей банковской деятельности. Цель проведения кредитной и процентной политики
- добиться прибыльности деятельности банковского учреждения с приемлемым
уровнем рисков.
АППБ
«Аваль», руководствуясь методическими документами и указаниями Центрального
офиса Банка, проводит кредитную и процентную политику с учетом сложившейся
ситуации на кредитно-денежном рынке как страны в целом, так и в Крыму.
2.3 Анализ
эффективности функционирования активных операций АППБ «Аваль»
Необходимость
проведения анализа эффективности функционирования активных операций трудно
переоценить, поскольку от его результатов зависят перспективы
конкурентоспособности банка и его место на финансовых рынках региона и страны в
целом.
Эффективность
управления активными операциями банка, прежде всего, отражает уровень
процентных доходов.
Процентными
доходами называются входящие финансовые потоки коммерческого банка, приносящие
доход.
Процентные
доходы включают:
- проценты по межбанковским кредитам;
- проценты по кредитам предприятий и
населения;
- проценты по остаткам на
корреспондентских счетах. Проанализируем процентные доходы АППБ «Аваль» и их
удельный
вес в общей сумме доходов отделения в динамике.
Таблица
2.3.1 - Процентные доходы АППБ «Аваль» в 2004- 2006 гг.
Показатель
|
2004 тыс. грн
|
Уд. вес в общих активах,
|
2005 тыс. грн
|
Уд. вес в общих активах,
|
2006 тыс. грн
|
Уд. вес в общих активах,
|
Процентные доходы
|
599,4
|
35,5
|
947,8
|
45,1
|
800,9
|
38,1
|
Общие доходы
|
1687,6
|
100,00
|
2101,9
|
100,0
|
2103,6
|
100,00
|
Анализируя
данные таблицы 2.3.1, приходим к таким выводам.
В 2004 году
банком было получено 599,4 тыс. грн. Процентных доходов, их удельный вес в
общей сумме доходов, полученный в этом году, составлял 35,5 %.
Наибольшая
сумма процентных доходов была получена банком в 2005 году, их удельный вес
составлял 45,1 %. Это еще раз свидетельствует о том, что именно в 2005 году
банком велась достаточно эффективная политика управлением активными операциями,
были приняты наиболее удачные управленческие решения в области размещения
ресурсов.
В 2006
году процентные расходы сократились до 800,9 тыс. грн, а удельный вес составлял
38,1 % в общей сумме полученных доходов.
Проанализируем
структуру процентных доходов АППБ «Аваль» в исследуемом периоде по данным
таблицы 2.3.2.
В 2004
году наибольший удельный вес в процентных доходах отделения составляли доходы,
от кредитов, выданных субъектам предпринимательской деятельности - 54,8 %, их
абсолютный объем составил 328,8 тыс. грн.
Таблица
2.3.2 - Структура процентных доходов АППБ «Аваль» за 2004- 2006 гг.
Процентные доходы от:
|
2004 г., тыс. грн.
|
Удельный вес, %
|
2005 г., тыс. грн.
|
Удельный вес, %
|
2006 г., тыс. грн.
|
Удельный вес, %
|
Кредитов, выданных спд
|
328,8
|
54,8
|
434,3
|
45,8
|
280,7
|
35,1
|
Кредитов, выданных физическим лицам
|
84,4
|
14,1
|
214,4
|
22,6
|
458,0
|
57,2
|
МФК
|
186,2
|
31,1
|
299,1
|
31,6
|
62,2
|
7,7
|
Итого
|
599,4
|
100,0
|
947,8
|
100,0
|
800,9
|
100,0
|
Значительную
сумму в этом периоде АППБ «Аваль» получило от МФК - 186,2 тыс. грн., удельный
вес 31,1 %. Работа менеджеров банка в этом направлении была в этом году
достаточно эффективной. Наименьшую часть процентных активов занимали доходы от
кредитов, выданным физическим лицам - 84,4 тыс. грн. или 14,1%.
Рис. 2.3.1
- Структура процентных доходов АППБ «Аваль» в 2005 г.
В 2005
году структура процентных доходов АППБ «Аваль» имела такой вид: доходы от
кредитов СПД занимали по-прежнему первую позицию 45,8 % или 434,3 тыс. грн. в
абсолютном значении, доходы от МФК составляли 31,6 % в общей сумме процентных
доходов, а от кредитов, выданных физическим лицам - 22,6 % (рис. 2.3.1, 2.3.2,
2.3.3).
Рис. 2.3.2
- Структура процентных доходов АППБ «Аваль» в 2005 г.
В 2006
году структура процентных доходов АППБ «Аваль» существенно изменилась.
Наибольшую сумму процентных доходов было получено от кредитов, предоставленных
физическим лицам - 458,0 тыс. грн., или 57,2 %. Это объясняется существенным
увеличением объема кредитов, выданных отделом индивидуального кредитования.
Доходы от кредитования корпоративных клиентов составили 280,7 тыс. грн., или
35,1 %. Наименьший удельный вес в общей сумме процентных доходов был у МФК -
7,7 %.
57,2
55,1
Рис. 2.3.3
- Структура процентных доходов АППБ «Аваль» в 2006 г.
Эффективная
система риск - менеджмента - ключевой момент для поддержания финансовой
устойчивости и высокой платежеспособности банка. С этой целью в АППБ «Аваль»
разработана и внедряется комплексная система управления рисками, которая
ориентирована на принципы раннего реагирования, своевременного выявления рисков
и минимизацию их влияния на деятельность банка.
Для
данного этапа развития Банка самыми существенными среди финансовых рисков,
сопровождающих деятельность при проведении активных операций, являются риск
ликвидности и кредитный риск.
Большое
внимание при управлении активными операциями в АППБ «Аваль» уделяется контролю
риска ликвидности. Это риск недостаточности поступлений денежных средств для
покрытия их оттока, то есть риск того, что банк не сможет рассчитаться в срок
по собственным обязательствам в связи с невозможностью при определенных условиях
быстрой конверсии финансовых активов в платежные средства без существенных
потерь. Для банка важно своевременно детально анализировать влияние данного
вида риска на его операции.
Рассмотрим
нормативы мгновенной и общей ликвидности банка.
Таблица
2.3.3 - Динамика норматива мгновенной ликвидности АППБ «Аваль» за 2004-2006 гг.
Показатель
|
2004 год
|
2005 год
|
2006 год
|
|
Средства на кор. счете, тыс. грн.
|
3507,1
|
2040,7
|
10018,1
|
|
Средства в кассе, тыс. грн.
|
1398,4
|
1441,7
|
3153,4
|
|
Средства на текущих счетах, тыс. грн.
|
9327,1
|
10637,5
|
18359,8
|
Коэффициент мгновенной ликвидности, Н 4 %
|
52,6
|
32,7
|
72,0
|
|
|
|
|
|
|
Норматив
мгновенной ликвидности устанавливается для контроля за способностью банка
обеспечить своевременное выполнение своих денежных обязательств за счет
высоколиквидных активов (средств в кассе и на корреспондентских счетах).
Нормативное значение показателя Н 4 должно быть не менее 20 %.
По
данным таблицы 2.4.3 видим, что в 2004 году в АППБ «Аваль» коэффициент
мгновенной ликвидности был равен 52,6 %, в 2005 году - 32,7 %, а в 2006 году -
72,0 %, что значительно превышало нормативное значение. Это позволяет говорить,
с одной стороны, о ликвидности баланса банка. С другой стороны, в 2004 и 2006
годах в банке был избыток высоколиквидных активов, улучшение использования
избытка ликвидных средств наблюдается в 2005 году, (показатель Н 4 уменьшился
до 32,7 %), что увеличило доходность банка по итогам года.
Рассмотри
динамику норматива общей ликвидности в АППБ «Аваль» за исследуемый период
(Табл. 2.3.4).
Таблица
2.3.4 - Динамика норматива общей ликвидности АППБ «Аваль» за 2004-2006 гг.
Показатель
|
2004 год
|
2005 год
|
2006 год
|
Общие активы, тыс. грн.
|
10003,7
|
11590,2
|
19176,5
|
Общие обязательства, тыс. грн.
|
9668,4
|
11133,5
|
18766,3
|
Коэффициент общей ликвидности, Н 6 %
|
103,5
|
104,1
|
102,2
|
Как
видно из данных таблицы 2.3.4, значение коэффициента общей ликвидности Н 6 в
АППБ «Аваль» за исследуемый период значительно превышало нормативное значение
100 %. В 2004 году коэффициент общей ликвидности был равен 103,5 %, в 2005 году
- 104,1 %, а в 2006 году - 102,2 %. Такой «запас» позволяет отделению и дальше
наращивать активные операции, привлекая заемные средства (если есть возможности
для дальнейшего их эффективного размещения).
Для
ограничения негативного влияния риска ликвидности в АППБ «Аваль» проводится
поддержание диверсифицированного портфеля ликвидных активов, ежедневный и
перспективный прогноз поступлений и оттока денежных средств, исходя из остатков
на корреспондентских счетах. Анализ коэффициентов мгновенной и общей
ликвидности позволяет сделать вывод, что за исследуемый период 2004 - 2006 годы
риск ликвидности для АППБ «Аваль» не представлял опасности, так как банк имел
избыточную ликвидность.
Кредитный
риск связан с возможностью невыполнения заемщиком своих финансовых
обязательств.
Для снижения
уровня кредитного риска в АППБ «Аваль» используется комплекс видов и режимов
осуществления кредитных операций по срокам, заемщикам, обеспечению, процентных
ставок и способам их начисления, лимитирование, диверсификация кредитного
портфеля, создание резервов, мониторинг и контроль рисков.
Достаточно
высокое качество управления кредитным риском подтверждается незначительным
уровнем проблемных кредитов в общей сумме кредитного портфеля.
Банк
придерживается нормативов кредитных рисков, своевременно и в полном объеме
формирует резервы для возмещения возможных затрат от кредитных операций.
Динамика
кредитного портфеля, доля проблемных кредитов и сформированные резервы для
возмещения возможных затрат по кредитным операциям АППБ «Аваль» за 2004 - 2006
годы отражена в таблице 2.3.5.
Таблица
2.3.5 - Динамика кредитного портфеля и резервов АППБ «Аваль» за 2004-2006 гг.
Показатель
|
2004 год
|
2005 год
|
2006 год
|
Кредитный портфель, тыс. грн.
|
1832,0
|
3747,1
|
4917,9
|
Доля проблемных кредитов в портфеле, %
|
1,1
|
1,1
|
0,6
|
Сформированные резервы, тыс. грн.
|
74,0
|
164,5
|
137,5
|
Важнейшей
составляющей деятельности банка является кредитование. Поэтому целесообразно
рассмотреть группу показателей, которые описывают эффективность проведения
активных операций вообще и кредитных операций в частности.
Таблица
2.3.6 - Показатели эффективности активных операций АППБ «Аваль» за 2004-2006
гг.
Показатели эффективности кредитных операций
|
2004 год, %
|
2005 год, %
|
2006 год, %
|
Коэффициент эффективности кредитных операций
|
18,3
|
32,3
|
25,6
|
Коэффициент качества кредитного портфеля
|
4,0
|
4,4
|
2,6
|
Рентабельность активов
|
18,1
|
23,5
|
12,4
|
Коэффициент эффективности активных операций
|
41,7
|
63,4
|
26,6
|
Коэффициент ликвидности активов
|
49,0
|
30,1
|
68,7
|
|
|
|
|
|
|
Коэффициенты,
приведенные в таблице 2.3.6, подтверждают сделанные раннее выводы о том, что
наиболее эффективная структура активных операций и политика управления активами
была выбрана менеджерами АППБ «Аваль» в 2004 году.
Коэффициенты
эффективности и рентабельности в 2005 году наиболее высокие за исследуемый
период, а коэффициент ликвидности - наиболее низкий.
Основным
показателем эффективности работы банка вообще и, управления активными
операциями в частности, является прибыль.
Таблица
2.3.7 - Показатели финансовой деятельности АППБ «Аваль» в 2004-2006 гг.
Показатели финансовой деятельности, тыс. грн.
|
2004 год
|
2005 год
|
2006 год
|
Прибыль до налогообложения
|
226,1
|
340,1
|
296,4
|
Чистая прибыль
|
180,9
|
272,1
|
237,1
|
Прибыль на 1 сотрудника
|
3,5
|
5,2
|
4,6
|
В целом,
сбалансированная структура доходов и расходов, не смотря на сложную конъюнктуру
финансового рынка и труднопрогнозируемость экономической ситуации в стране и
регионе, позволила АППБ «Аваль» получить достаточно высокую прибыль.
В банке
за 2004 год прибыль до налогообложения составила 226,1 тыс. грн., а чистая
прибыль - 180,9 тыс. грн. В 2005 году эти показатели значительно улучшились -
340,1 тыс. грн. и 272,1 тыс. грн. соответственно.
В 2006
году менеджерам банка не удалось улучшить показатели 2005 года, объем
высоколиквидных активов был слишком высок, их излишек не был размещен в
доходные активы.
Результат
очевиден - уменьшилась прибыль до налогообложения - 296,4 тыс. грн, чистая
прибыль уменьшилась на 35,0 тыс. грн.
Показатель
прибыльности на одного сотрудника в 2005 году по сравнению с 2004 годом возрос
с 3,5 тыс. грн до 5,2 тыс. грн. В 2006 году этот показатель уменьшился и
составил 4,6 тыс. грн.
По
данным таблицы 2.3.7 очевидно, что наиболее эффективной работа АППБ «Аваль»
была в 2005 году - в этом году была получена наибольшая прибыль, самым высоким
в этот период был и показатель прибыли на 1 сотрудника.
В
таблице 2.3.8 приведены показатели эффективности деятельности АППБ «Аваль».
Таблица
2.3.8 - Показатели эффективности деятельности АППБ «Аваль» за 2004-2006 гг.
Показатели эффективности
|
2004
|
2005
|
2006
|
деятельности
|
год
|
год
|
год
|
СПРЭД (доходность процентных
|
|
|
|
активов - стоимость привлеченных
|
9,2
|
8Д
|
5,1
|
средств)/процентные активы * 100
|
|
|
|
Коэффициент использования
|
|
|
|
привлеченных средств
|
42,1
|
64,9
|
27,2
|
Чистая
|
процентная
|
маржа
|
|
|
|
|
|
(процентные
|
доходы -
|
процентные
|
3
|
,7
|
5,0
|
1,4
|
|
расходы)/ активы * 100
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Основным
показателем эффективности работы отделения служит значение такого показателя,
как СПРЭД или коэффициента эффективности деятельности банка, который имеет
непосредственное отношение к управлению финансовыми потоками банка. На
протяжении исследуемого периода СПРЭД превышал рекомендуемое значение (1,25) и
оставался на уровне от 9,2 в 2004 году, 8,1 в 2005 и 5,1 в 2006 году. Это
объясняется, прежде всего, структурой ресурсов банка. Предпочтение в структуре
привлеченных средств в 2005 году было отдано «недорогим» ресурсам, что и
позволило получить такое значения этого показателя. В 2006 году в структуре
АППБ «Аваль» существенно увеличился удельный вес остатков на депозитных счетах
населения, что не могло не привести к уменьшению показателя СПРЭД.
Показателем
правильно выбранной структуры ресурсов является и чистая процентная маржа. Этот
показатель несет в себе информацию, с помощью которой можно объективно оценить
взвешенность процентной политики банка, способность его менеджеров быстро и
адекватно реагировать как на изменения внутренних банковских факторов, так и на
изменения конъюнктуры основных финансовых инструментов. Уровень этого
показателя имеет способность четко реагировать на процессы, которые влияют на
объем и структуру основных категорий банковских пассивов.
За
исследуемый период значение этого показателя превышало нормативное значение
(4,5 %) только в 2005 году, составляло 5,0 %. В 2004 году показатель был равен
3,7 %, а в 2006 году - 1,4 %. Это говорит о не верно выбранной политике Банка
по формированию привлеченных и дальнейшему размещению ресурсов в этот период
работы.
Таким
образом, анализ структуры ресурсной базы и управления активными операциями АППБ
«Аваль» показал, что руководству банка необходимо выработать более эффективную
политику в вопросе формирования привлеченных средств и дальнейшего их
размещения.
Не
смотря на то, что АППБ «Аваль» была решена главная задача -прибыльность банка
возросла, на протяжении 2004 и 2006 годов был очень низким коэффициент
использования привлеченных средств, не было достигнуто рекомендуемое значение
чистой процентной маржи. В вопросе управления активными операциями обнаружено
множество просчетов и ошибок, которые необходимо исправить, выбрав более
эффективную политику управления активными операциями.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Банки
являются основным звеном кредитной системы. Они мобилизуют и превращают в
действующий капитал временно свободные денежные средства, сбережения и доходы
разных слоев населения, выполняют разнообразные кредитные, посреднические,
инвестиционные, доверительные и другие операции. Банки - это учреждения,
функцией которых является кредитование субъектов хозяйственной деятельности и
граждан за счет привлечения свободных средств предприятий, учреждений,
организаций, населения и других ресурсов, кассовое и расчетное обслуживание
народного хозяйства, совершение валютных и других банковских операций,
предусмотренных Законом Украины «О банках и банковской деятельности».
Существует
два вида операций коммерческих банков: активные и пассивные, которые подобны
двум противоположным сторонам диалектического единства, - без пассивных
операций невозможны активные операции, а без активных операций становятся
бессмысленными пассивные.
Пассивные
операции - это операции, посредством которых коммерческие банки формируют свои
ресурсы. Суть этих операций заключается в привлечении различных видов вкладов в
рамках депозитных и сберегательных операций, а также получение кредитов от
других банков, эмиссии различных ценных бумаг, и других операций, в результате
которых увеличиваются денежные средства в пассиве.
Активные
банковские операции - это операции, посредством которых банки размещают
имеющиеся в их распоряжении ресурсы в целях получения необходимого дохода и
обеспечения своей ликвидности. Сочетание этих двух целей совершения активных
операций характеризует специфику банка как коммерческого предприятия,
использующего преимущественно привлеченные ресурсы.
Основными
активными операциями коммерческого банка являются:
•
кредитные
операции, в результате которых формируется кредитный портфель банка;
•
инвестиционные операции,
создающие основу для формирования инвестиционного портфеля;
•
кассовые и
расчетные операции, являющиеся одним из основных видов услуг, оказываемых
банком своим клиентам;
•
прочие активные
операции, связанные с созданием соответствующей инфраструктуры, обеспечивающей
успешное выполнение всех банковских операций.
Одной из
важных сторон банковского менеджмента является управление активами
коммерческого банка. В настоящее время мировая банковская практика выделяет три
основных метода управления активами: общий метод распределения средств или
общий фонд средств (pool of funds approach), распределение активов, или
конверсия средств (assets allocation or convertion funds approach) и научный метод (scientific method).
Банковский
риск - это ситуативная характеристика деятельности банка, отображающая
неопределенность ее исхода и характеризующая вероятность негативного отклонения
действительности от ожидаемого.
В 1992
году АППБ «Аваль» официально зарегистрирован НБУ. Платежеспособность банка
«Аваль» на протяжении 2006 года поддерживалась на удовлетворительном уровне:
среднее значение норматива платежеспособности за 2006 год равняется 11% при
минимально допустимом равном 8% (согласно Инструкции о порядке регулирования и
анализа деятельности коммерческих банков от 28.08.2001г. №368).
Среднее
значение норматива краткосрочной ликвидности за 2006 год равняется 26% при
минимально допустимом 20% (для сравнения в 2005г. -31%).
Следует
отметить, что на протяжении 2006 года банк «Аваль» выдерживал все нормативы и придерживался
норм резервирования привлеченных средств на корреспондентском счете в НБУ.
За
анализируемый период кредитно-инвестиционный портфель банка «Аваль» вырос на
77,2% и составил 3 128млн.грн, заняв 19 место в рейтинге банков Украины. Среди
составляющих КИП -6,9% занимают кредиты, предоставленные другим банкам, 79,8% -
предоставленные субъектам предпринимательской деятельности, 11,4% - выданные
населению и 1,9% - размещенные в ценные бумаги. Следует отметить, что по темпам
роста кредитно-инвестиционный портфель банка значительно опережает аналогичный
показатель по банкам Украины в целом.
Чистые
обязательства банка за 2006 год возросли на 75,5% и составили 3 582 млн. грн.,
что соответствует 5 месту в рейтинге АУБ. В целом банковская система Украины
увеличила свои обязательства на 59,3%. Среди основных источников пополнения
ресурсов банка наиболее значимыми являются депозиты юридических и физических
лиц.
За 2006
год объем вкладов юридических лиц увеличился на 68,5%, и составил 1 504
млн.грн. Вклады населения за 2006 год возросли на 74,4% и составили 1
358млн.грн.
По
результатам прохождения практики были выявлены лишь положительные тенденции в
развитии акционерного банка «Аваль».Но так как вопрос об управлении активными
операциями наиболее актуален в банковской практике он требует в дальнейшем
более глубокого рассмотрения.
Литература
1. Основы банковского дела / Под ред.
Мороза АН – К. «Изд-во Либра», 1994. - 330 с.
2. Банковские операции: Учебник / За
ред.проф. A.M.Мороза - К. КНЕУ 2000. - 310 с.
3. Банковское дело / Под ред. О.И. Лаврушина.
- М.: Банковский и биржевой НКЦ, 1992. - 428 с.
4. Вожжов А.П. Банковские операции:
Сборник задач и ситуаций / А.П. Вожжов, Н.В. Кузнецова. - Севастополь: Изд-во
СевГТУ 2000 - 163 с.
5. Банковский портфель 1, 2, 3. / Отв. Ред.
Коробов ЮИ - М. СОМИНТЭК, 1994.-410 с.
6. Коммерческие банки / Рид Э., Гилл Э.И
др.; пер. с англ. Под ред. В.М. Усоскина. 2-е изд. - М.: СП «Космополис», 1991.
- 480 с.
7. Усоскин В.М. Современный коммерческий
банк. Управление и операции / В.М. Усоскин. - М.: Все для вас, 1993. - 380 с.
8. Ширинская Е.Б. Операции коммерческих
банков и зарубежный опыт/ Е.Б. Ширинская. - М.: Финансы и статистика, 1993. -
290 с.
9. Жуков Е.Ф. Банки и банковские
операции: Учебник для вузов / Е.Ф Жуков, Л.М. Максимова, О.М. Маркова и др.;
Под ред. Проф. Е.Ф. Жукова. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. - 471 с.
10.
Доллан Э. Дж. Деньги,
банковское дело и денежно-кредитная политика / Э.Дж Доллан. - Л.: Инфра-М,
1991. - 450 с.
11.
Банковское дело /
Под ред. проф. В.И. Колесникова, М.: Финансы и статистика, 1995. - 480 с.
12.
Роуз П.С.
Банковский менеджмент: Предоставление финансовых услуг / П.С. Роуз: Пер. с
англ. - 2-е изд. - М.: Дело Лтд, 1995. - 610 с.
13.
13.Банковское дело:
Справоч. Пособие/ М.Ю. Бабичев и др. - М Экономика, 1994. - 240 с.
14.
Миловидов В.Д. Современное
банковское дело. Опыт организации и функционирования банков США / В.Д
Миловидов. - М.: МГУ, 1992. -250с.
15.
Закон України «Про банки i банківську діяльність» від 7.12.2000 №2121 -III //BBP. - 2001. - №5-6.
16.
Закон України «Про Національний банк України» від 20.05.1999 №679 - ХГУ // Урядовий
кур'єр. -1999. - 1.06. - с.1-9.
17.
Закон України «Про господарські товариства» // від
19.09.91 №1576 - ХН/ВВР.-1991.-№49.
18.
Закон
України "Про платіжні системи та переказ грошей в Україні” від 5.04.2001 №
2346 - III / Урядовий кур'єр. -2001. -
16.06. -с.1-11.
19.
Закон
України «Про цінні папери i фондову біржу» від 18.06.91 №1201 - XII //ВВР. - 1991. - №38.
20.
Закон України «Про інвестиціі» від 18.06.97 №1560 - XII // Цінні папери в Україні. - К.: УФБ, 1993.
21.
Закон України «Про заставу» від - 2.10.92 №2654 - XII // ВВР. -1992.-№47.
22.
Закон України «Про лізинг» від
16.12.97 №723/97 - ВР // Відомості Верховної Ради України. -
1998. - №16. - ст.68.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5
|
|